高盛发表报告称，中石化（00386）上半年税后溢利同比升52%，与盈利指引相符，而中期息则继续增长至每股0.16元人民币（下同），意味着派息比率由43%增至46%。尽管其天然气价值链投资及资金配置等均缺乏显著的价值增长，该行仍认为公司基本面十分好，拥有强劲的现金流及盈利表现。
不过，该行对2018年第四季及2019年盈利表现仍较审慎，担心缺乏库存增长，加上新的炼油竞争对手加入等或造成影响，维持“中性”评级，目标价8.42元。
该行指出，四个主营业务中，炼油仍然是核心盈利贡献者，占比达55%，次季炼油经营溢利进一步改善，主要受惠于设施利用率提升及库存增长，上半年炼油业务利润达每吨545元，属五年来最高，相信相关业务利润在下半年将保持温和。而次季化工业务经营溢利维持稳健，近期化工产品价格强势预计可带动第三季业务表现。而营销及分销业务在次季开始见到弱势，预期下半年受竞争持续影响预计较具挑战；至于上游勘探及开发业务上半年则接近收支平衡。
责任编辑：李双双
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