野村发表研究报告，指国药控股（01099.HK） 中期业绩略逊预期，上半年收入同比增7.1%；纯利跌3.1%，较该行预期低5%。首季纯利同比跌33%，次季则反弹至同比增21%。报告指，次季复苏主因毛利率按季扩大1.5个百分点至9.4%，及经营开支对收入比率按季收缩0.7个百分点至4%。野村维持予国药“中性”评级，目标价41元。
报告指，随著有效利率下降，国药经营环境轻微改善。公司亦扩大医院网络覆盖，料产生比正常为高的开支。此外，很多医院仍受地方政府拨款不足及保险支付延误所困扰。野村称，自明年1月起，中央政府将承担若干百分比的保险支付，不过执行有待观察。总结而言，报告指，现况不足以让国药成为带来超额回报（alpha-generating）的股票。
责任编辑：李双双
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