美银美林发表研究报告，指中车时代电气（03898.HK） 上半年纯利按年跌7%至10.4亿元人民币，较该行预期低10%。公司动车组牵引系统收入下跌，毛利稳定（该行则预期录得复苏）；铁路维修车辆收入与因基数较高而按年轻微下降（该行预期按年上升8%）。机车牵引系统销售按年下跌，被地铁轨道牵引系统销售强劲增长所抵销，属预期之内。
该行指，中车时代电气减少部分低毛利组件销售，受惠于产品组合改变，毛利率仅由高位按年跌0.5个百分点至38.0%，较该行预期高1.6个百分点。
美银美林将公司2018至2020年每股盈利预测下调8%、5%及5%；预期在机车需求上升和动车组牵引系统置换的上升周期下，公司2019至2020年每股盈利复合年增长率可达20%，维持“买入”评级，目标架由50元降至49.7元。
责任编辑：李双双
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