花旗:中交建评级下调至沽售 目标价削至7.2元

花旗:中交建评级下调至沽售 目标价削至7.2元
2018年08月03日 16:08 新浪港股

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  花旗发表研究报告,指中国交通建设(01800.HK) 第二季新增订单同比跌9%,扭转首季同比增21%势头,部分因为去年东海岸衔接铁道项目的高基数影响,并最近停工。不过,交通运输部近日表示,今年上半年道路建筑价值,继去年升22%后,同比升1%;道路板块被视为道路(高速公路)、地铁及环保行业界别中的增长推手。道路建设急速放缓反映高基数及在内地去杠杆下PPP项目增长动力渐失。

  报告引述中交建指,道路和桥梁新增订单同比增长102%,或占整体33%,比例是内地三大交通基建股(另为中铁、中铁建)中最高。

  花旗指,中交建是行业最不推介的基建股,因负债比率高达85%,限制新增订单和盈利增长,同时马来西亚的大型项目上月暂缓。因应盈利下行风险,下调估值基础至今年预测市盈率5倍,目标价由12.3元降至7.2元;中交建股价过去两周反弹约18%后,评级亦由“买入”降至“沽售”。三大交通基建股中,花旗首选中国建筑国际(03311.HK) ,其次中国中铁(00390.HK)  。

责任编辑:李双双

花旗 中交建 目标价

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