花旗上调中电信（00728）目标价由3.75元升至4元，评级重申“中性”。
花旗称，中电信2018年首季度纯利57亿元人民币，同比升6.5%，符合花旗及《彭博》的市场预测，季内收入较预测高0.9%，EBITDA则低过预测约0.8%，主要因为网络经营开支加快，拖低毛利率表现，服务收入同比升7.1%，表现坚实。中电信固网及移动捆绑式套餐及无限数据推广，推动客户强劲增长，花旗视为正面，移动ARPU同比则下跌约6%，宽苹收入增续受压则为负面因素。
总结花旗上调对中电信2018-2020年盈利预测为3-4%，目标价也因此升至4元，但由于固网竞争对盈利增长添加不明朗，因此仍维持“中性“评级。花旗预测，2018年中电信纯利为201.6亿元人民币，同比升8.3%。
责任编辑：李双双
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