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格隆汇3月5日丨摩通发表研究报告，指对澳门赌业的乐观看法转弱，主因股价上升的空间未足以支持，下调银娱(00027.HK)和永利(01128.HK)的评级，由“增持”降“中性”，而目前的推介的次序为金沙(01928.HK)＞澳博(00880.HK)＞美高梅(02282.HK)和永利＞新濠国际(00200.HK)和银娱。
该行指，行业今年至今平均升21%，跑赢恒指，在第四季和赌收符预期後，带动股价重估，故是次的升浪是正常，但未来需要更多的上升预期才可推动股价，否则现时是一个获利的时机，而非追入的时候。
该行又指，目前行业的估值不便宜，约是13倍EV/EBITDA，与历史平均值相若，因应赌牌会於2022年到期，加上未来宏观的不确定性和周期性，故市场会提升风险因素，令该行认为目前无需调升估值，目前的目标价约较现价高10%。
该行表示，在三年来首次预期行业第一二季的EBITDA会录负增长，认为目前赌收和利润的增长疲弱，在过去三季，行业的利润率已见转弱，营运开支增加，预期今年的收入增长会减慢至持平或负增长，短期行业缺乏催化剂。
摩通对濠赌股最新投资评级及目标价
股份│投资评级│目标价(港元)
金沙中国(01928.HK) │增持│45元
澳博控股(00880.HK) │增持│9→10.5元
美高梅中国(02282.HK) │中性│15→18元
永利澳门(01128.HK) │增持→中性│24→21.5元
银河娱乐(00027.HK) │增持→中性│60元
新濠国际发展(00200.HK) │中性│18→21元
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