腾讯股价考验一年低位 投资界仍审慎低吸留意4大指标

　　新浪港股讯 据香港经济日报报道，科网巨擘腾讯（00700）盈利增长显著褪色，全城吹起淡风，单日被最少9家大行削减目标价，再被225亿资金浪接浪抛售，累股价直堕近一年低位，分析指短线纵有技术反弹，仍建议勿急于捞底。

　　基金界为腾讯列出4个投资者入市指引，包括：（1）估值扩张前景；（2）北水买卖趋势；（3）券商界是否持续削目标价；（4）投资者持货能力，以判断现时并非最好的捞货时机，绩差触发的基金减仓潮甚或延续至本月底。大行德银则引用财务模型分析，指270元为股价强力支持区。

　　投资界憧憬中美重启贸易谈判，加上美企业绩佳，沃尔玛股价大升，环球市况短线回暖，阿里巴巴早段曾涨3%，惟京东季度营收逊预期，股价反复。截至今晨零时，腾讯的美国预托证券（ADR）报332.8元，折合较港昨收市价325.8元高7元。综合整体蓝筹ADR表现，相当于大市升146点。

　　北水再沽15亿 陷严重超卖

　　腾讯季绩后首个交易日股价曾跌5%，收市跌幅收窄至3%，成交额高达224.7亿元；北水亦沽出近15亿元。股份超卖，相对强弱指数（RSI）跌至27.7的严重超卖水平。

　　长江证券资产管理（香港）董事总经理冯时暖指，腾讯整体业绩罕有地逊预期，令市场进一步检视未来盈利动力，对预期市盈率的扩张空间，亦未如过去两年般乐观，而券商界普遍给予偏高的目标价，预期‘削价’会持续，而基金界也会逐步减仓，双重挟击股价。

　　另有港股通基金经理指，6月底已将投资策略转移至防守为主，当时已减持一定数量的腾讯持仓，但最新季绩反映增长动力大不如前，相信内地长线投资者短期内会继续调仓（换马），暗示腾讯会面临另一波沽压。数据显示，北水过去4日累计走资约45亿元。

　　花旗、德银及摩根士丹利等9家券商，昨同步调低腾讯目标价，但全数维持‘买入’或‘增持’评级。其中，花旗大幅削目标价18%，最新看420元。

　　德银看396元 270元具强支持

　　德银则在报告中引用估值敏感度分析，假设腾讯手游收益比率停留首季水平，每用户平均收入增长呆滞，以及支付业务收入增长较预期弱，三个假设对应的腾讯合理股价应为270元，可视为强力支持位，但强调绝非看跌股价。德银昨调低腾讯目标价12%至396元，是极少数将目标价设于400元以下的券商之一。

　　腾讯股价积弱，拖累恒指昨日低见26871点，跟高位累跌20%的熊市技术指标仅差84点，但多只公用股逆市受捧限制大市跌幅，收市跌223点或0.8%，收报27100点。港股通（沪及深）昨净流出38.3亿元，本周暂走资近92亿元，较上周5日市近1.1倍。

责任编辑：白仲平