腾讯股价屡创今年低 市场分析：受6大魔咒困扰

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　　新浪港股讯 据香港经济日报报道，腾讯（00700）的“股王”光环黯然褪色，股价如陷泥沼屡创今年低，北水亦不留情面，连续12个交易日减磅沽货逾42亿元，拖累腾讯从高位累挫23%。

　　搜狐季绩逊 美早市曾泻逾2成

　　综合市场分析，腾讯弱势正受6大魔咒困扰：（1）股价倒转跑输大市、（2）北水急抛售、（3）大股东配股价潜水、（4）券商斗削价、（5 ）游戏业务增长现阻力、（6）外围同业陷樽颈（见表）。以腾讯2016年12月展开的升浪计算，现价已触及黄金比率回调0.382倍的水平（363.1元），若股价再发酵不明朗消息，恐防下试下关支持位328元。

　　中资科网股搜狐（美：SOHU）的季度营收不及预期，广告及网上游戏收益更按年倒退23%及29%，拖累股价昨早段曾泻逾2成，其他中概科技股亦跌1%至4%。截至今晨零时，夜期升14点，报28690点。腾讯的美国预托证券（ADR）折合报362元，较港昨收市价367.2元低5.2元；整体ADR表现相当于恒指升17点。

　　游戏业务恐失速 券商斗削价

　　投资界忧虑腾讯困扰重重，当中最核心的疑虑是，过去高速增长的主打业务手机游戏收入出现不明朗因素。以腾讯今年首季数据计算，电脑及手机游戏收入占总营收48.7%，为最大收入来源，广告业务则占收入14.5%，举足轻重。然而，包括野村、摩根士丹利及德银在内的7家大型券商，已经先后调低腾讯次季游戏收益增长及非通用会计准则（non-GAAP）纯利预测，继而调低目标价2%至12%不等，掀起一阵“斗削价潮”。

　　野村中国互联网研究主管史家龙早前撰写报告，指腾讯大热手游《绝地求生》因为“限韩令”影响而迟迟未能在内地变现，继而拖慢整体游戏收入增速。至于集团能否保持其他游戏的竞争力，例如《王者荣耀》的日活跃用户数水平，亦是股价走势的另一关键。

　　值得注意的是，Facebook、Netflix及Twitter的最新季绩显示，3家科网企业的用户数只录得小幅增长甚至倒退，拖累翌日股价急挫约两成。腾讯将于8月15日公布业绩（详见另文--两周后放榜中外券商齐唱淡游戏收益），被视为内地手游界最大竞争对手的网易（美：NTES），则先行在香港时间8月9日（下周四）清晨放榜，其业绩将可作为次季手游市场的参考。

　　港股通续走资净流出6.3亿

　　港股方面，人民币尚未回稳，北水继续撤走，港股通昨净流出6.3亿元，连续走资3日，腾讯继续被抛售，录近6.6亿元净卖盘，拖累股价挫1.6%，收报367.2元。

　　恒指昨跌71点，收报28733点，市场气氛续审慎，主板成交额723亿元，为近月偏低水平。

责任编辑：马婕