身价200亿的服务生

　　来源：一勺言

　　过去十年，一勺言君在联交所现场亲眼目睹了三次上市敲锣时刻，分别是2008河南建业，2014万达商业与2018易居企业。

　　虽主角不同，但都有一个共同点：上市之际，资本天气不是很好，三个版本的IPO都是逆市而为。更相似的是，建业与易居敲锣当日，香港滂沱大雨。

　　7月20日，本文写作之际，易居企业（02048.HK）已经挂牌交易，唯一的遗憾是小幅度破发，但是，估值变成了市值，达到了210亿港元。此次上市的是易居系下面的交易业务，这个称重，已经超过了它在A股的对标公司世联行，后者今天只有124亿元。

　　上市成功，有资格站在快跑道上，这是比短期股价波动更重要的事情。坦率来说，在高达210亿的市值面前，可能没有谁比周忻与丁祖昱更诚惶诚恐，对外人来说这是身价，但是对于二人来说，这更是沉甸甸的压力。

　　他们背后，有26个地产甲方股东，以及重金投票给你的基石投资人，这份信任过于昂贵，必须配一个经得起推敲的故事。

　　这个故事被周忻定义为‘最佳地产服务生’。

　　上市前一晚，周忻与易居企业的CEO丁祖昱宴请媒体，在席间发言时，两人均真情流露。

　　周忻说，上了市，依然不要忘记，你就是一个地产服务生，在工作中要有‘孙子意识’。

　　丁祖昱说，路演时有人问易居企业的ROE是多少，结果自己被问住了。这本来是一个面向开发商的问题，不应该来问一家轻资产公司。但是投资人坚持要求回答，临时查询后发现，易居企业的ROE在50%以上。对于轻资产公司而言，市场给出的200亿元市值，本质就是团队每个人价值的总和。

　　在行业里，周忻被认为是大幅度提升了乙方在甲方面前地位的那个人，有功于地产服务全行业。但是，他心里却十分明白，甲方对乙方的真正尊重在于乙方能够真正创造价值，而能创造价值的起点就是，放低自己的身段。

　　弯下腰，头顶上的王冠，未必会掉。

　　值此200亿元的‘最佳乙方’故事起航之际，谈几点感受：

　　一，2016—2017年，是地产开发商的价值重估之年，重资产模式大显魅力，很多开发商股价大幅度上涨；现在，风口吹向了地产大服务行业。

　　在这个场景更丰富、更有故事空间的超级大行业里，从周忻到左晖，从绿城到万科，从交易到服务，有多大的梦想，有多少英雄人物，都能盛放得下。这个行业不缺想象力与故事。

　　丁祖昱说，未来几年，希望易居企业的新房交易规模可以跨过万亿大关。两年前，喊出类似口号的是左晖。

　　二，在‘最佳乙方’故事里，易居最喜欢的服务对象是大盘，它的核心专业优势也在大盘。

　　大盘，可以充分验证你的全链条能力。区别于很多代理公司，易居系下面有媒体，广告，新房交易，二手房交易，大数据与咨询，金融等等，这些垂直公司都能够在交易这件事情上找到存在感。

　　当打硬仗时，所有这些资源具备非常高的调配效率。我曾经在乐居工作过几年，亲身经历过几次大战役，对此印象非常深刻。事实上，这也是周忻能够不断接到大盘订单的核心原因。

　　三，房友是‘200亿元’故事的亮点。

　　房友成立短短两年，赋能的门店数从零发展至8000家。易居系起家于二手房，但是客观而言，在房友问世之前，过去十余年易居没有在二手房战场上拥有足够大的话语权。房友让易居追上了存量房服务大市场的风口，对此次上市估值，我认为有巨大心理影响。

　　房友的商业标签是三个词汇：赋能，加盟与平台化，它的出现比老左的贝壳还早了近两年。我们看到，今年贝壳平台化的路线图一经公布，迅速改写了战斗格局，让敌人与朋友纷纷重组。

　　今天的贝壳它有多风光，就证明周忻对房友的判断有多老辣。

责任编辑：白仲平