来源：财华社
随着5月的到来，2018年已过三分之一，这一年企业总体走势会如何，首四月的业绩至关重要，这也是能否开好头的关键。以港股市值排名为依据，财华社从已公佈业绩的券商中作了一番总结。于2018年首四月，中信证券（06030-HK）、国泰君安（02611-HK）、广发证券（01776-HK）、华泰证券（06886-HK）、海通证券（06837-HK）、招商证券（06099-HK）、中州证券（01375-HK）、中国银河（06881-HK）、东方证券（03958-HK）和光大证券（06178-HK）合计收入301.924元（人民币，下同），溢利116.268元。
按月来看，上述提及的券商在1月、2月、3月和4月的收入合计分別是100.74亿、32.185亿、106.967亿和62.032，分別实现环比-25.42%、-68.06%、+232.35%和-42%。溢利上，首四月分別合计实现42.02亿、8.432亿、59.121亿和24.295亿，分別实现环比-25.97%、-79.93%、+601.15%和-41.487%。具体如下表所示：
可见，在2018年已逝去的三分之一裏，港股券商在1月和3月过得有滋有味，在2月和4月则捉襟见肘。
从行业来看，券商在2月和4月的表现欠佳，而单月如1月和3月取得较好成绩，且3月无论是营收水准和溢利水准的明显高于其他月份。在行业中，野村首推2018财年经营表现良好的中信证券，目标价由24.91港元上调至25.01港元，维持“买入”评级。至于其他券商的，野村将广发证券目标价从24.89港元上调至25.45港元、华泰证券目标价从24.89港元上调至25.75港元，东方证券目标价由11.11港元下调至10.47港元，全部予“买入”评级。
从个股来看，中信证券和国泰君安无论是在收入还是在溢利上都是领先行业，且在轮番领跑。在收入方面，中信证券、国泰君安轮坐头把交椅：在1月和3月，国泰君安收入是港股券商排名第一，中信排名第二。而在2月和4月，中信证券收入位居行业第一，国泰君安位居行业第二，特別在4月份券商“马太效应”特別明显的的情况下，中信证券的收入足足与国泰君安拉开了10亿的距离。利润上，1月、4月，中信证券盈利位于港股券商第一，国泰君安紧跟其后，而于2月、3月则是国泰君安跑贏中信证券。
此外，恒者恒强的“马太效应”在股价上也体现得相当明显。年初至今（5月10日），中信证券、国泰君安、广发证券、华泰证券、海通证券累计涨跌幅达+17.37%、+9.08%、-13.7%、+0.13%和-7.23%。强的已经上走了10个点左右，实力上跟不住大走势的已跌逾10个点。
总的来说，券商于2018年正在经历“寒冬”，走势也阴晴不定，但谁实力相当，谁就能笑到最后。
作者：张雨娜
编辑：张骏芬、唐文英
责任编辑：张海营
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