上市险企一季度业绩盘点：中国人寿中国平安谁压倒谁

隨著中国太保(601601-CN)一季报的披露，四大上市险企一季报披露完毕。四大上市险企合计实现归属於母公司凈利润(归母凈利润)455.8亿元，较去年同期有较大幅度的增长。

整体上，四大上市险企都交出了漂亮的成绩单，归母凈利润一致保持上涨。中国人寿(601628-CN)归母凈利润增幅最高，同比增长119.8%至135.18亿元。中国人寿表示，是由於传统险准备金折现率假设更新的影响。折现率是决定保险公司计提风险准备金的直接影响因素，今年一季度该项假设的更新减少了保险合同准备金，一季度准备金进入释放周期，公司凈利润大幅增长。

受责任准备金影响的不只是中国人寿，中国太保(601601-CN)和新华保险(601336-CN)的这样以寿险业务为主的企业受到的影响也很大。两公司分別实现归母凈利润37.51亿元、26.09亿元，分別同比增长87.55%、42.03%。中国平安(601318-CN)受新的金融工具准则影响，实现归母凈利润257.02亿元，仅同比增加11.5%。

目前险企承保利润贡献有限，主要利润来源普遍为投资收益。一季度中国平安投资收益增长一枝独秀，同比增长24.52%至366.45亿元。“一季度国际国內权益市场大幅波动，公司以公允价值计量且其变动进入损益的权益投资大幅增加，总投资收益率较同期波动性加大。”中国平安表示，公司持续抓住利率高位积极配置长久期国债、政策性金融债等各类优质固收资產，並推进长期股权投资配置以降低二级市场股价波动的影响。

其他几家上市险企投资收益表现平平，中国太保相对较好，实现127.42亿元投资收益，同比增长1.34%。中国人寿投资收益同比几乎无增长，实现投资收益280.69亿元。中国人寿加大了对长久期固定收益资產的投资力度，但是受境內外股票市场波动加剧影响，权益类资產收益显著减少，总投资收益率3.94%，同比下降0.65个百分点。新华保险投资收益则同比微下滑0.3%至76.25亿元。

保监134號文叠加金融市场长短端利率快速上行，使得开门红年金產品销售难度大幅增加，同时险企更註重保障型產品的销售，上市险企新单保费普遍大幅负增长，手续费及佣金普遍下滑。新华保险手续费及佣金降幅最大，同比下降19.83%，同期个险新单保费同比下降49%。中国太保新保业务同比下滑28.2%，当期手续费及佣金同比下滑0.38%。只有中国平安手续费及佣金同比上涨23.2%至371.9亿元，公司一季度个险新单保费下滑幅度相对较小，同比下滑12.25%。

去年银保渠道占比相对较高的企业今年一季度退保压力大。四大上市险企裏中国人寿银保渠道占比最高，今年一季度退保金增加最快，同比增长53.2%至881.45亿元，主要来源於银保渠道部分產品退保增加。其次是新华保险，虽然公司去年大力压缩银保业务，银保渠道占比仍然达到18%，今年一季度公司退保金同比增长14.14%至189.52亿元。(来源：界面新闻)