海底捞IPO定价区间为14.8-17.8港元 9月26日港股上市_新浪财经

　　今日摘要

　　据“独角兽早知道”独家消息源，海底捞昨日结束路演，今日将确定定价及最终配售结果，9月26日在香港挂牌上市。据悉，海底捞香港IPO定价区间为14.8-17.8港元，每手1000股，拟筹集9.63亿美元。

　　来源：独角兽早知道

　　作者 | N姐

　　独角兽早知道（ID：iponews）了解到，五家基石投资者中，高瓴和景林分别承诺9000万美元；摩根士丹利投资管理和雪湖资本分别8000万美元；Ward Ferry为3500万美元。按2017年营收计算，海底捞在中国和全球的中式餐饮市场中均排名第一，同时也是增长最快的中式餐饮品牌。据悉，海底捞在更新的招股书中表示，2018年上半年海底捞实现营业收入73.43亿元，比上年同期的47.56亿元增长54.4%。实现净利润6.47亿元，同比增长17%。

　　24年行业深耕

　　海底捞于1994年在四川简阳成立，开设首家餐厅；1999年在西安开设省外首家分店；2004年和2006年分别在北京和上海开设首家分店，并在成立10年内探索出以服务为核心的特色经营方式；2010年布局自营火锅外卖“Hi捞送”，是国内首个开设外卖服务的餐饮品牌，新业务为公司每年新增收入近亿；2012年布局海外市场，在新加坡开设第一家分店，并逐步渗透韩国、日本、美国等地；2014年全球门店突破100家，2017年当年客流量突破1亿人次；截至2018年6月底，门店数量达341家。

　　根据招股书最新披露数据，公司拥有5.33万名员工，其中5.08万名位于中国内地，0.25万名位于中国内地以外地区。

　　海底捞采用独特管理理念，实现优质的规模化增长。针对餐饮服务业劳动密集型特点，提出“连住利益，锁住管理”管理理念，解决规模化、标准化、食品安全等痛点，有效满足消费者、员工需求。

连住利益：公司将员工与公司利益高度统一，充分激发由下至上的增长活力。

锁住管理：总部统一控制系统性风险，为门店提供核心资源与可选服务，确保战略方向并控制经营风险。

　　公司对各餐厅进行严格绩效评估，将消费者满意度作为评估标准的最重要因素。根据Frost & Sullivan（弗若斯特沙利文中国）调查，在海底捞就餐的参与者中有约99.3%感到满意，有98.2%会再次消费。

　　海底捞为门店员工设置公平、清晰晋升通道，并且实行“计件工资”制度，让员工个人薪酬与劳动数量、质量直接挂钩，有效调动员工工作积极性，晋升店长后参与门店业绩提成。

　　公司号召店长关怀员工，形成员工间、员工与门店间、员工与海底捞间的情感纽带，加强凝聚力。根据Frost & Sullivan调查，公司员工在中国所有中式餐饮企业中享有业内领先薪酬，并在其他方面照顾员工，解决员工后顾之忧，如为员工子女提供教育补助、探访员工父母。

　　公司推出店长“师徒制”，助推自下而上发展战略，实现裂变式增长。公司师徒制要求师傅为新加入徒弟提供一周入职培训，并在其职业生涯过程中定期提供指导及支持。

　　店长不仅对所管理门店享有业绩提成，还能在其徒弟、徒孙管理门店中获得更高比例业绩提成，店长个人收入与其徒弟、徒孙管理门店是否成功直接相关。

　　因此店长不仅具有充分的动力管理好其门店，并尽可能多地培养出能力、品行都合格的徒弟店长，带领指导他们开拓新门店，公司员工约4年晋升为店长。

　　师傅收入为其管理餐厅利润的2.8%，或其管理餐厅利润的0.4%+其徒弟管理餐厅利润的2.8%~3.1%（根据徒弟餐厅位置确定）+徒孙管理餐厅利润的1.5%，最终收入由两者中较高者决定。

　　目前海底捞站稳一、二线城市，着力布局三线城市门店，高翻台率与客单价提升盈利能力，快速收回投资。公司最开始异地扩张，主要在北京、西安等一、二线城市开设门店，目前仍处于高速扩张阶段，扩张计划转向对三线及以下城市覆盖。

　　公司门店由2015年146家快速增长至2017年273家，其中2017年公司新增店面98家，其中三线城市新增40家，下沉趋势明显；公司门店整体翻台率由2015年4.0次/天增至2018年上半年4.9次/天，其中新店可实现翻台率4.2次/天，并在1~3个月内达到首月盈亏平衡，6~13个月内收回投资。

　　海底捞定位中高端火锅市场，截至2018年6月底，整体客单价达100.3元。

　　公司深度布局火锅产业链，基于自有供应链提高成本控制能力，拉升盈利空间。公司旗下控股子公司涵盖底料生产、食材加工、物流运输、店铺设计与装修、人力咨询等领域，在生产、采购、仓储物流等方面具备核心竞争力。

　　公司通过掌握食材源头与配送全流程，把控食品安全，灵活满足下游需求；自有供应链体系充分支撑公司扩张；规模化集中采购可降低成本，提高盈利能力。

　　市场向好，自营连锁

　　海底捞申报港交所IPO，募集资金主要用于国内外门店扩张与新技术研发。

　　公司拟将募集资金60%用于门店扩张，计划在北京、上海、西安等一、二线城市增加餐厅密度，巩固市场地位，在三线及以下城市制定增长策略，扩大对临近地区覆盖范围，并增加餐厅在国外华人聚集区的覆盖密度，推进餐厅本土化。

　　公司拟将20%资金用于开发及实施新技术，如智能厨房技术、虚拟现实、沉浸式就餐技术、定制化口味技术等，持续提升食品安全与用户就餐体验。

　　公司管理层介绍（部分）：

　　国内餐饮服务市场快速发展，年均复合增长率超过10%。国内餐饮服务市场稳步快速增长，主要受国内城镇化率提高及消费升级趋势带动，根据Frost & Sullivan数据，餐饮服务市场总收入由2013年2.6万亿增长至2017年4万亿，年复合年增长率10.7%，未来5年中国餐饮服务市场将以9.6%的年复合增长率增长，2022年预计总收入达6.3万亿。

　　餐饮市场高度分散，自营连锁店大有可为。国内餐饮公司按经营模式可分为独立运营、加盟连锁、自营连锁，由于食材供应、仓储物流、食品安全、地域差异等限制，餐饮市场高度分散，独立运营是主要餐饮经营模式。