泰国商户收单服务商东方支付递交香港上市申请

　　8月20日，东方支付集团递交香港上市申请，东方支付是在泰国向中国游客频繁到访的各大小商户提供一系列综合支付处理服务的成熟商户收单机构。自2004年开始营业以来，公司一直采用及配置金融技术以融入我们的业务模式，从而令泰国的商户接受包括信用卡、借记卡、二维码、NFC及其他替代支付技术在内的各种跨境支付方式。

　　公司的收益主要是透过销售点终端机并经中国银联结算的商户网络产生交易价值，并经中国银联结算。中国银联应占的收益分别占公司2016财政年度、2017财政年度及2018财政年度总收益约23.5%、23.3%及22.7%。中国银联应占的服务成本分别占公司2016财政年度、2017财政年度及2018财政年度所提供服务总成本约100%、100%及100%。

　　根据灼识咨询报告，泰国的中国银联商户收单业务高度集中，2017年六大参与者占总交易价值约91.9%。2017年，泰国约有十个主要的中国银联商户收单机构，而按交易价值计，公司在当中排名第一，2017年的市场份额约为24.9%。中国两大移动支付公司已自2016年出现起透过收取极低商户手续费及提供各种推广活动加剧中国银联与彼等之间竞争而发展迅速。由于这些竞争连同与其他中国银联收单机构竞争，公司在泰国商户收单业务的市场份额未来可能受到影响而减少。

　　往绩记录期间，东方支付的商户收单业务有三个主要收益来源，包括商户手续费收入、外汇折让收入、营销服务收入。2016财政年度、2017财政年度及2018财政年度，公司的收益分别约为1.01亿港元、0.97亿港元及1.06亿港元。2017财政年度收益下降主要由于交易价值减少。除交易价值在2018财政年度保持稳定，公司的收益增长主要归因于：商户网络中分别透过中国银联白金卡及部分专门店商户进行的交易收取更高商户手续费。

　　根据招股书，公司的毛利率受制于三项收入来源的收入比例。2016财政年度、2017财政年度及2018财政年度，公司的整体毛利分别约为0.264亿港元、0.254亿港元及0.304亿港元，即毛利率分别为26.1%、26.0%及28.7%。2016财政年度及2017财政年度的毛利减幅大致上与公司的整体收益下滑趋势相一致，因此令毛利率平稳。公司毛利2018财政年度增加约19.9%，主要原因是毛利率提高所致。公司的整体毛利率维持稳定，从2016财政年度的约26.1%略减至2017财政年度的26.0%，主要由于2017财政年度外汇折让收入产生的收益略有减少。毛利率在2018财政年度显著上升，主要受中国银联白金卡的收费上升及中国银联设定的较低特许费率所致。

责任编辑：马婕