刘姝威死缠烂打宝能究竟为哪般? 或许醉翁之意不在酒

　　文 王涵　　

　　这个清明假期宝能过得并不平静，万科独董们纷纷发声质疑宝能的资管计划，而向来敢于“直谏”的独董刘姝威更是一纸《宝能的“颜色革命”》将矛头对准宝能。指责宝能其控股南玻、举牌万科格力等行为是动用巨额保险资金和银行资金损害实体经济，虽然随后文中因内容违规被删，但仍旧引发市场热议。

　　而这次已经不是刘女士第一次怒怼宝能系了。早在今年的一月份，刘姝威一纸“状书”呈给证监会主席刘士余，请求证监会命令钜盛华7个资产管理计划立即清盘。并指责宝能集团运用高杆杠资金进入市场，增加市场不稳定风险。抛开刘女士的言论是否不当或者过激这个问题不谈，宝能集团到底做了什么事情引来了“众怒”呢？

　　宝能当年“血洗”南玻高管

　　自2014年的年底以来，前海人寿、钜盛华等公司通过二级市场不断买入南玻A，前海人寿与钜盛华都是宝能系控制的企业。最终，宝能系共计持有南坡A24.93%股份成为公司第一大股东。随后宝能系的势力开始逐步渗透进公司的董事会之内，宝能系势力提出临时提案《关于由董事陈琳代为履行董事长职权的议案》成为向原公司高管的开火的一记重炮，南玻集团的元老们直接被强行靠边站。而后前海人寿对原先的股权激励计划的方案作出了大幅修改，缩减五成规模，实施时间往后延期一年，而先提条件则以2016年为基数2017年业绩能够翻倍。原本的股权激励计划是按照2015年以扣非净利润3亿元为基数，16年扣非净利润为7.77元，完全可以达到原标准。可是按照新的激励计划来讲，公司高管们16年整年的努力白瞎，未来一年还要面对“没有草儿吃，又要拼命跑”的境地。元老们自然不答应，也便出现了当年7名高管同时离职，技术团队被掏空的结局。

　　在南玻集团大换血之后，中小投资者马上就意识到南玻集团成了一堆烂摊子，公司内核心技术管理人员系数离职，真正搞实业的人走了，宝能系的“资本家”们掌握着公司命脉。根据2017年公司三季报显示，南玻集团扣非净利润为6.39亿元，与上年同期的6.45亿元相比并未有所起色，去年说的百亿利润不知找谁要。从2016年的纷争过后，南玻A的股价从15.74元一路跌到近期的新低6.94元，宝能系当年大刀阔斧的劈向了南玻，没想到也劈断了股价，斩断了投资者的对南玻的信心。

　　董明珠坦言 “宝能伤害过格力”

　　2016年年底，宝能通过前海人寿突然大举买入格力电器，持股比例一度大增至4.13%，成为了当时格力电器的第三大股东。那时，正值董明珠失去格力董事长以及格力电器的珠海银隆收购方案被否之际，正是格力股权分散和管理层动荡之时。宝能似乎想趁机用同样的套路控制格力电器，随后宝能的这场计划也因引起了证监会与保监会的关注而草草收尾，格力电器也并未受到带大冲击。

　　宝能万科股权之争 尘埃落定

　　2015年12月17日，一份王石内部讲话公开挑战宝能系，同时也宣告中国A股历史上规模最大的公司并购与反并购之战进入了白热化阶段。

　　从2015年起，宝能控股的前海人寿通过二级市场大举买入万科A的股票，2015年7月构成第一次举牌，本月24日前海人寿二次举牌万科，所致持股比例达10%。随后宝能不断通过前海人寿、钜盛华增持增持再增持，总持股比例在当年年底超20%成为万科的第一大股东。宝能系终究还是亮出了还残留血渍的屠刀，要求罢免王石、郁亮等董高监，旨在终结“王石时代”。万科自然没有坐以待毙，当时董事长王石、总裁都亮统一战线，通过停牌、重组寻找靠山以及舆论的压力逼迫宝能，随后宝万之争陷入僵局，最后以恒大折价转让14.07%万科股权给深圳地铁，终破了“万宝之争”僵局。

　　宝能系的野蛮人套路

　　通过这三年宝能的所为我们不难发现，金融大鳄宝能系通过公司控股的前海人寿、钜盛华不断的举牌，大刀阔斧的入局上市公司，通过高杠杆资金收购优质标的企业，随后依靠资本结构重组来重新管理公司并偿还负债，以达到从中获得巨大利润的目的。

　　而刘姝威深夜发文，宝万之争尾声阶段再度声讨宝能的做法难免令人不解，为什么还要这么死缠烂打呢？抛开宝能系资金来路不正之说不谈，或许，刘女士醉翁之意不在酒，声讨的不只是姚老板的宝能，而更是一种现象。董明珠接受媒体时表示“宝能伤害过格力，但这不是一个单一的宝能、万科、格力的问题，这是一个现象。”

　　巴菲特就野蛮人曾表态：“大多数杠杆收购公司对公司的运作，不是为了让企业具备真正长久持续的竞争优势，而仅仅是为了短期现金流入，这也正是野蛮人们的本质。”A股正出现越来越多的“野蛮人”，“野蛮人”不会过多看中一个企业每年几个亿的利益增长，当然更愿意看到市值猛增，这无疑会对实体企业造成不小的冲击，宝能只是其中的一个缩影而已。

　　以小编的理解，刘女士或许便是在抨击这样一个现象，怒怼宝能来警世。宝能系为例，A股从不缺少“野蛮人”，但刘姝威女士只有一个。或许她的言语过于浮夸，但也应当给予她的初心足够的尊重，毕竟真相要留给时间，是非也需后人评判。