未来利润和成长性仍不确定 不宜盲目追涨中兴通讯

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　　不宜盲目追涨中兴通讯

　　来源：北京商报

　　周科竞

　　因美国商务部解除对公司的禁令，中兴通讯近期股价连续大涨。本栏认为中兴通讯虽然解禁，但是“受伤”严重，而且高利润业务也受到冲击，未来的利润和成长性仍有不确定因素，投资者不宜盲目追涨，等待时机或许更为稳妥。

　　中兴通讯先是因禁令消息股价大跌，现如今又因为解禁的消息出现底部反弹，投资者最关心的问题是，现在的中兴通讯股票能否追涨，公司是否能够回复往日的辉煌。

　　本栏曾分析过，14亿美元的罚款相当于罚掉了1/3个中兴通讯，这一罚没最直接的影响就是中兴通讯在一定时间内都要为弥补历史亏损而努力，公司的分红能力将会大幅下降，而且利润的恢复时间可能也会相当长。

　　从中兴通讯的发展轨迹看，利润加速提升的时期正是被美国诟病的时期，可以这样理解，正是中兴通讯的高利润业务受到了美国的制裁，未来如果这块业务取消，那么中兴通讯的利润水平将会出现下降。更重要的一点是，中兴通讯的重创将会使自己在行业内的竞争优势下降，例如在客户选购相关产品的时候，势必要优先考虑华为等竞争对手的产品，而且由于利润数据的压力，中兴通讯在宣传推广等各大方面，可能会较其竞争对手处于劣势地位，故在未来的竞争中，中兴通讯可能会处于相对劣势的位置。

　　从二级市场看，A股中兴通讯在下跌时遭到的伤害远胜港股，可能意味着A股投资者在这次危机中已经开始更为冷静地用价值投资的眼光去看待中兴通讯股价，由于中兴通讯里的机构投资者纷纷割肉出局，导致A股H股比价下降，虽说H股跌得没有A股多，但未来机构投资者如果买入中兴通讯股票，大概率会优先购买港股。

　　所以本栏认为，中兴通讯的危机让投资者变得冷静，未来A股中兴通讯股价也不会非理性上涨，高位的层层套牢盘会让股价的上涨遇到重大阻力，散户投资者过多持有中兴通讯股票，也会让股价上涨变得困难。

　　从长远来看，中兴通讯必然会回归到正常水平，但是这个过程可能是漫长并且曲折的，尤其是头两年，公司的利润都会被用来弥补历史亏损，不能分红对于长期投资者的打击是很大的，不排除有长期投资者撤离的可能。因而在本栏看来，中兴通讯虽然不会很糟，但短期内也很难变得很好，投资者与其持有中兴通讯长期等待，还不如寻找其他好股票逢低买入。

责任编辑：陈靖