G上航(600591)：外资航空巨头并购首选

　　自上周起，本栏紧紧抓住“资产价值重估板块”这一近期市场上最为关注的主流热点，帮助投资者获得了丰厚的收益。上周二点评的G鑫新，三个交易日最高大涨26.5%，上周四点评的G紫江(资讯 行情 论坛)，次日最高大涨7.83%，上周五隆重推出的东方电子(资讯 行情 论坛)，今日盘中更是强势涨停。 在连下三城之后，本栏认为G上航(600591)作为一只同时具备着外资并购、人民币升值以及旅游题材的潜力品种，有可能成为千三关口之上继续引领市场上攻的新领头羊。

　　亮点一、高速成长，黄金周业绩有望爆增

　　公司是我国第一家非民航总局直属航空公司，是国内航空企业中唯一一家以母公司100%资产上市的公司，航线数量在非民航直属航空公司中排名第一。尤其是上海航空(资讯 行情 论坛)处于我国的枢纽城市上海，目前上海市政府已和民航总局联合成立了由主要领导牵头的推进亚太航空枢纽港建设领导小组，确立了优先把上海浦东国际机场建成国际大型航空枢港的战略，以上海为航空运营基础的上海航空将由此获得更大的发展空间。而且伴随着五一黄金周的临近，首旅股份(资讯 行情 论坛)、国旅联合(资讯 行情 论坛)、G黄山等旅游股已经蠢蠢欲动，根据历史上逢黄金周炒旅游股的规律，G上航势必将在后市得到市场的广泛追捧。

　　亮点二、人民币升值受益菲浅，促使业绩大幅提升

　　从目前国内航空业来看，航空公司的燃油30%以上需要进口，人民币一旦升值航空燃油的采购开支将大幅降低。已经有分析表明，如果人民币汇率上涨5%，航空股因燃油成本降低带来的每股收益增加将超过0.1元。此外，航空公司由于购买飞机而普遍拥有庞大的美元外债，人民币升值无疑将为航空股带来巨额的汇兑收益。而上海航空的2004年长期借款中，美元借款为1.9亿元(相当于人民币15.84亿元)，以后各年度将支付的最低融资租赁付款额合计1.89亿美元(相当于人民币15.6亿元)。以后各年度将支付的最低经营租赁付款额更是惊人，高达3.84亿美元(相当于人民币31.8亿元)。如果人民币升值5%，那么将意味着公司每年至少将获得2.3亿的汇兑收益，相当于每股收益提升0.2元以上！因此燃油成本降低加上汇兑收益，5%的升值就将为公司带来0.3元左右的收益。 美财长斯诺日前引述一项华尔街的预测说，中国人民币汇率年内将上升12%至14%，比中国去年7月的轻微提升3%要多。 同时他还表示，华府会继续向中方施压，并且在胡锦涛主席访 问美国时，美国总统布什将与他讨论人民币汇率问题。因此，在这种人民币升值的强烈预期下，，上海航空将极有可能在后市得到资金的大肆追捧。

　　亮点三、外资航空巨头并购首选目标

　　伴随着G上航的快速扩张，公司的资金需求量迅速加大。这种局面下，引入外资无疑是公司的重要战略选择。目前G上航与港龙航空已经进行了长期的合作洽谈，港龙航空的第一大股东是中航兴业，而中航兴业是中国国际航空公司旗下的香港上市公司。假定港龙航空参股G上航，国航将间接持有G上航，并将其纳入国航旗下。而且在港龙入股的预期之外，台湾长荣航空已经与G上航展开了实质性合作。公司将与萨摩亚盛航企业有限公司及荷兰捷航企业有限公司合资组建上海国际货运航空有限公司，而盛航和捷航正是长荣集团旗下的控股子公司。伴随着资金压力的日渐增大，引进外资战略投资者无疑是最好的选择，其二级市场的表现值得期待。

　　从技术走势来看，该股目前股价仅有2元多，正处在上市以来的历史最底部区域，构筑了一个长达一年之久的大型潜伏底，尤其是在大盘连续高歌猛进的同时，该股走势明显落后于大盘，存在着强烈的补涨愿望，近期该股温和放量上攻，今日借大盘东风强势突破短期均线系统压制，上升空间已完全被打开，后市有望展开加速上攻行情。

　　(渤海投资 周延）