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  卷首语:
  对中国证券市场而言股权分置改革是一个异常艰巨之旅。但作为中国证券市场一个标志性的开端,由于部分方案对让利于民缺乏远见卓识,会给股市带来创伤,但是股权分置改革打破传统坚冰的第一枪,毕竟打响了。
  更重要的是,监管层可以通过全流通改革对证券市场进行脱胎换骨的改造,从而推动国内上市公司的改造,纠正以往资源扭曲配置的做法。
  时将岁末,我们择取12位年度股改人物,谨记这个“风云卷舒”的股改之年。[评论]
2005年度股改风云人物  
 
李荣融·尚福林  
李荣融股改语录:“央企要掌握股改的主动权
  自5月份试点以来,国资委一直明确表示全力支持股改。但出于国民经济发展的整体布局和国企保值增值等方面的考虑,国资委在推进国企参与股改中也有着自己明确的思路和诉求。
  由于大型国企股权分置的解决是整体股市当前的重中之重,而国企态度的不确定将必然引起投资者的“恐慌”。如果国企“股改”不顺,整个市场的预期也必然被再次打乱。而李荣融在九月份“一再要求央企要严防死守股改底线,掌握股改的主动权”更是被市场解读为国资委走向股改的对立面。[全文][评论]
尚福林股改语录:“开弓没有回头箭
  尚福林真正的难题,是股改大业。尚福林要取得历史性的地位,也是股改大业。如果要评选股改新词汇,尚福林主席今年的“开弓没有回头箭”应该名列其中。
  在“开弓没有回头箭”的表态中,我们嗅到了尚福林主席的一意孤行与坚定决心。尚福林既表现出“开弓没有回头箭”的魄力,也表明了管理层对股权分置改革“只许成功,不许失败”的态度。[全文][评论]
刘纪鹏·李青原  
刘纪鹏股改语录:“股改必须以股价论成败
  被誉为中国“股改第一人”的刘纪鹏如此表达他的人生愿望:45岁教书,50岁著书,60岁种树。没有股改这一项,但他从来没离开过股改最前线。
  在股改推进过程当中,7月26日刘纪鹏撰文,针锋相对地指出“股改必须以股价论成败”。刘纪鹏说,“两批试点方案推出后,股价不涨反跌,是不能说明改革成功的……检验股权分置改革成功与否的标志就是在内容上消除股权分置障碍,在表象上使股改后个股股价上涨,从而带动整个大盘的理性恢复性上涨。”[全文][评论]
李青原股改语录:“股改不应以股价论成败
  股改伊始,证监会研究中心主任李青原许久未曾露面。7月25日,李青原在一次研讨会上,针对股权分置改革作出指导性的评价标准,抛出了惊人观点:“新老划断界限已定,不以股价论成败。”
  她提出,“两三百家公司股改推出后,只要市值完成60%即可实行新老划断。”可没想到,证监部门还没开始总结,她的这一句“不以股价论成败”,舆论就开始了“股权分置改革成败的标准”的大辩论。[全文][评论]
“首个中箭者”荣泳霖  
  清华同方董事长荣泳霖怎么也想不明白,“开弓”之后,自己会成为第一个,也是到目前为止仅有几个“中箭者”之一。
  6月10日,是中国股市值得纪念的日子,因为在这一天,三一重工和清华同方的股权分置改革方案同时由股东大会表决。
  结果,三一重工旗开得胜,成为中国股市制度转折的第一个闯关者;清华同方则出师未捷,始终不敢承诺减持价,方案被类别股东表决所枪毙,成为中国股市制度转折的第一个牺牲者。股改初始,便上演了一出“悲喜剧”。
  清华同方的这一箭把自己给射中了,仆地,鲜血淋漓。
荣泳霖股改语录:“宁愿股改折戟沉沙,也不妥协
  细究清华同方方案的被否,不是因为同方送不够,也不是让的利太少,乃是清华同方狂热自恋、超级自信的后果。
  清华同方对自已股改方案的超级“自恋”表现在,一种“舍我其谁”的自大,一种“任我摆布”的霸气,所以是注定要讨人嫌、遭人厌的。事实最终证明,首次股改耗费高达500万的清华同方,为流通股东所弃。
  三一重工的成功在于他们的谦逊与沟通,清华同方的失利则是因为他们的自恋与傲慢。无论对于清华同方来说,还是对于荣泳霖而言,这一“箭”射得不轻,这将是他们永久的伤痛。[全文][评论]
谢企华·张卫星  
谢企华股改语录:“宝钢的股改方案堪称高难度
  从宝钢的承诺,与承诺价位的失守,也可以看出,眼下的股权分置改革,不应片面只为了股权分置而解决股权分置,而完全不把股改过程中实现股市运行机制的国际接轨作为主要考虑因素。
  尽管宝钢股价一再下挫,但谢企华坚定认为:宝钢的股票要长期持有,肯定能获得丰厚回报,因为宝钢对投资者作了承诺,每年都拿出不低于40%的可分配利润现金分红,这几年的分红都在增长。[全文][评论]
张卫星股改语录:“股市900点能不能守住都难说
  2005年,是张卫星出道以来最为郁闷的一年。张卫星一向是个爱出主意的人,是众多积极建议者的典型代表。但在股改试点及原则公布之后,张卫星变得沉默寡言了。
  张卫星惊言:“宝钢和长江电力这两个股票股改方案如果要通过了,那么股市千点肯定是守不住了,900点能不能守得住都难说”。但是张卫星却忘了,股市指数的高低,最终取决于这个市场的估值水平,而不是由宝钢和长电两只股票所决定的。随着宝钢和长电股改方案的通过,张卫星“900论”再次破灭。[全文][评论]
梁稳根·向文波  
梁稳根股改语录:“大猪不拱食,小猪没得吃
  由于是第一家进行试点的公司,因此备受关注,梁稳根也很忙,频频接受媒体的采访。刘伯承、邓小平有举世闻名的“猫论”,梁稳根却在股改初始阶段抛出了“猪论”。所谓猪论,旨在用以说明股权分置改革中的大股东与中小股东的关系,梁稳根的比喻惟妙惟俏,极为生动,也引起哗然一片。
  梁稳根说:“一头大猪带着一群小猪,墙上挂着一桶猪食,如果大猪不把猪食拱下来,小猪就一点都没得吃。现在,大猪将猪食拱下来了,一群小猪就开始闹意见,要求得到更多,这怎么行?”[全文][评论]
向文波股改语录:“方案体现了对流通股东的尊重
  向文波从没想到自己会成为中国“股改第一人”。向文波是三一重工(600031)的执行总裁,三一重工是证监会启动股改试点的第一家上市公司,也是第一家投票获得通过的上市公司。这些都为向文波带来不尽的荣誉,也会使他终生难忘。
   对于业内认可的“分析、计算出来的非流通股东持股成本”,向文波却认为,所谓非流通股持股成本的概念是非常错误的,没有依据的,他认为在所有资本市场里面是不存在的。[全文][评论]
单伟建·管维立  
单伟建股改语录:“不能向流通股股东支付对价
  反对向流通股股东支付“对价”是单伟建一贯的主张。单伟建主张,现行股改对价方式不符合市场原则,既有使国有资产流失的嫌疑,也让流通股股东与非流通股股东共同受损。单伟建认为,宝钢股价的下跌是由于股改中的对价支付造成的,而且,“送得越多,跌得越多。”
  然而,单伟建假以宝钢独董的“外衣”,反对股改对价的高论,表为宝钢股改支付对价喊冤,实与新桥入股的深发展股权分置改革有关。GE的高溢价参股,是新桥进行资本运作、进而退出深发展获取差价的关键一步。单伟建高调反对股改,是在“声东击西”吗,是在为深发展的资本运作保驾护航吗?[全文][评论]
管维立股改语录:“股改是错误时机的错误试验
  管维立是谁?七八月间,京城高层流传着一份题为《中国股市的荒唐一幕》的股改万言书,文章在各大网站纷纷转载,作者就是管维立。
  管维立引用但丁的话说:“我把话说出来,就自我拯救了灵魂。”管维立“三万言书”未能阻滞股改继续推进的脚步,他能拯救得了灵魂么?[全文][评论]
“我为权证狂”刘啸东  
  在证券二级交易市场,再也没有比权证交易更令人疯狂的了。一天太久,只争分秒,这几乎是炒权证的投机客的共同感受……
  权证可以做T+0交易,根据证交所规定,允许权证在当日进行多次买卖。而投资者也把“T+0”发挥到了极致,“5万元小户一天买卖16次折腾160万元交易量”的故事正在不断上演,京城第一权证豪客一天交易41个来回,平均持仓时间仅40~50秒,一天成交金额1700万元,8天交易9100万元。
  万众瞩目的宝钢权证以其牛劲十足的凶悍飙升几乎征服了整个市场,疯狂程度可见一斑。
刘啸东股改语录:“权证能够稳定预期稳定市场
  刘啸东非常看好权证,并将其视为解决股权分置的重要手段,是解决股权分置协调各方利益的好工具。刘啸东的理由是,非流通股要在二级市场上硬卖是很难的,冲击会很大,权证设定了一个行权价,能够稳定预期稳定市场,也为以后这些非流通股的流通铺了一条路。
  刘啸东非常看好权证,并将其视为解决股权分置的重要手段,是解决股权分置协调各方利益的好工具。刘啸东的理由是,权证设定了一个行权价,能够稳定预期稳定市场,也为以后这些非流通股的流通铺了一条路。[全文][评论]
  结语:
  2005年是个不折不扣的股改年。中国证券市场的一切活动,都紧紧围绕股权分置改革展开。监管层试图通过股权分置改革,促使这个积重难返、沉疴不起的证券市场,不再困扰投资者,最终能够实现证券市场的法制化、市场化、秩序化,促使证券市场持续、健康、稳定向前发展,创造出一个秩序井然、健康规范的股票市场,一个有效的资本市场。[评论]
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