2005年股改风云人物：最失意草根--张卫星

　　

图为著名市场人士张卫星。（图片来源：新经济导刊）

　　本刊特约撰稿/ 嘉言 薛泽海

　　股改语录：股市千点肯定是守不住了，900点能不能守得住都难说

　　2005年，是张卫星出道以来最为郁闷的一年。

　　作为一个首席分析师，张卫星对股权分置改革的研究显然比其他人要多一些。早年张卫星因为帮着“国有股减持”这样一个全社会关注的大事出主意，他是“减持方案明星”，他的方案在所有方案中受到关注和议论最多，也得到无数网民的称赞和关注。

　　张卫星一向是个爱出主意的人，是众多积极建议者的典型代表。但在股改试点及原则公布之后，张卫星变得沉默寡言了。

　　张卫星发起设立的

证券投资者协会，最终不了了之。而张卫星在今年终于走出了历史胡同，面对现实，他抛出的定价方案，却是一个接近无条件全流通的方案。张卫星的定股或定价方案，以定股方案取悦流通股东，以定价方案取悦非流通股东，但定股方案得不到非流通股东的响应，定价方案得不到流通股东的认同。最终注定了张卫星的两个方案最终被两类股东所抛弃，走向散户的对立面，证券投资者不再认为张是“散户代言人”。

　　不仅如此，张卫星在今年受到了前所未有的更多非议。有人批评张卫星的文章情感多于理性，更有人非议张卫星“怀着忧国忧民的心”鼓吹自己的股改方案，以便“从中渔利”。

　　张卫星坚持“股价论股改成败”的观点，他说：“如果大多数

股票还继续下跌，则说明此次股改试点是失败的！这是当前市场参与者可以广泛接受的唯一评价标准。”在股市下跌过程当中，张卫星仍然不忘呼吁提高对价比例，“随着对价预期的逐步减弱，股改中所遗留出来的问题开始逐步显现，而目前又尚未看到很好的解决办法，市场只有选择下跌。”

　　张卫星惊言：“宝钢和

长江电力这两个股票股改方案如果要通过了，那么股市千点肯定是守不住了，900点能不能守得住都难说”。但是张卫星却忘了，股市指数的高低，最终取决于这个市场的估值水平，而不是由宝钢和长电两只股票所决定的。随着宝钢和长电股改方案的通过，张卫星“900论”再次破灭。

　　张卫星今年的话语力量明显弱了很多，他关于“H股、B股股东应该给A股股东对价补偿”、“股改没有受益者，结局只会是全盘皆输“的观点几乎激不起一点儿水花。