春节档头两天票房破24亿 机构看好传媒股机会

　　来源：Wind金融终端APP

　　据猫眼实时数据统计，截至2月17日晚22：00，春节档头两天票房已经突破24亿元。在2018年2月16日（农历大年初一），全国的春节档票房突破13亿元人民币，同比增长62%，再创中国影市单日票房纪录，观影人次达3190万，同比增长了50%。以当前票房预测，今年春节档票房增速或创近年新高。

　　单日突破13亿的票房还打破了全球单一市场单日票房纪录，此前纪录为北美市场2015年12月18日《星球大战7》上映期间创下的1.37亿美元（按今日汇率计算约为8.7亿人民币）。

　　今年的春节档竞争空前激烈，2月16日大年初一当天，高票房续作《捉妖记 2》、《唐人街探案 2》、《熊出没 变形记》，西游 IP《西游记女儿国》，军旅题材《红海行动》，以及喜剧电影《祖宗十九代》六部影片同期上映。

　　全国电影市场持续回暖

　　近几年来，我国电影市场出现复苏迹象，全年市场增长明显。Wind统计显示，2017年全国电影总票房为559.11亿元，同比增长22.31%。其中，国产片票房收入301.04亿元，同比增长22.30%，进口片票房收入258.07亿元，同比增长11.19%。

　　春节档票房持续攀升

　　从春节档期间票房总量来看，2010年至2017年，春节档票房收入基本逐年增加，从2010年的3亿，到2017年的33亿，七年间翻了11倍。这七年的春节档也诞生了很多票房冠军，2016年的春节档上映《美人鱼》曾刷新多项历史记录。

　　但从增速来看，2017年春节档增速下滑至不足10%，较前几年增速有明显滑坡。今年有望扭转下滑态势，增速或创近年新高。

　　从全年各主要档期的票房收入占比来看，春节档无疑占有重要一席，由于春节和国庆都是7天假期，具有较强的可比性，且从近年来春节档的票房收入看，已经超越国庆档，全年票房占比在10%左右。

　　2018年春节档有望爆棚

　　从大年初一的票房统计数据看，2017年春节档5部影片6日票房为33亿多元，而今年6部影片的上映前两日票房已经超过24亿（截至17日22：00），由此可以预测，今年春节档有望大幅超越去年。

　　从近年来春节档票房单日表现来看，大年初一首日票房往往是6天假期中间最高的，随后几天多数呈现小幅滑坡的态势，但单日之间数额变动较小。

　　10家A股公司深度参与

　　从影片背后的投资方来看，大公司仍是今年春节档的主角，光线、中影均参与出品了3部影片，为该档期最活跃的公司，万达系的公司也参与出品发行了2部影片，竞争可谓相当激烈。

　　业内人士认为，各上市公司中，万达作为《唐人街探案2》的主投方，最有可能因电影大卖而获益颇丰。而虽然尚不清楚光线和中影在各自参投影片中占比多少，但由于参投影片前景较好，二者也有大概率成为春节档的赢家。对近来风头正盛的光线来说，春节档将会是其扩大领先优势的大好机会。

　　此外，今年春节档包括横店、金逸等主打下游业务的公司也参与到了上游出品中，如若春节档收获良好，对其业务的拓展也将大有好处。但对这些院线上市公司而言，春节档的火热对院线业务的推动，将是更为直接的利好。

　　机构看好传媒股机会

　　2018年以来，多部国产电影票房表现出色，加之春节档多为口碑佳作的续集，票房有望大幅超越2017年。业内人士认为，产业良好的基本面与相关上市公司当前整体相对较低的估值，使得影视动漫板块的投资价值已逐渐显现，特别是在春节档临近的利好推动下，短期内影视动漫龙头股具备较为强劲的反弹预期，后市表现值得关注。

　　中信建投表示，电影春节档票房有望超预期，一季度票房增速有望达到40%以上，春节档有《捉妖记2》、《红海行动》、《唐人街探案2》、《祖宗十九代》等多部值得期待的电影，票房及国产内容崛起的最受益标的为线上票务和头部内容公司。

　　中信证券认为，当前电影行业从估值上看，基本已经回落到历史中位数水平。由于上市的电影公司盈利情况优于行业平均水平，板块估值已到底部区域；而龙头公司业绩回升对估值修复产生积极的推动作用。因此看好两类电影公司：一类是具有大量内容储备、且具有优质作品开发能力的电影制作公司，重点推荐光线传媒、华策影视、中文在线；另一类具有异地扩张和产业链拓展能力的院线龙头，重点推荐万达院线、中国电影。此外建议关注正在积极推进电影转型，且估值具备相对优势的标的，面向长期有望获得反转的机会，包括：慈文传媒等。

　　中金公司建议关注自上而下的主题性机会，重点标的包括光线传媒、中国电影、华策影视等。院线渠道方面，新建影院带来的业绩弹性尚未完全体现，但是已呈现边际改善的迹象，推荐关注中国电影、上海电影等。中期的机会来自于行业竞争结构的改善，以及在线票务龙头构建一体化平台的成长潜力。重点推荐光线传媒。

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责任编辑：牛鹏飞