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海马财务出售金融资产：ST海马“瘦身”保壳
本报记者/刘颖/张荣旺/北京报道
日前，ST海马（000572.SZ）发布公告，公司控股子公司海马财务有限公司（以下简称“海马财务”）拟向中国铁路投资有限公司（以下简称“中国铁路投资”）出售其持有的海南银行7%股权。本次股权转让的转让价格为3.3亿元。转让前，海马财务持有海南银行12%股权，转让完成后，海马财务持有5%股权。
对此，ST海马对《中国经营报》记者表示，交易成功后，海马财务可获得相应流动资金，有利于提升海马财务的资产流动性。
值得注意的是，ST海马2019年通过出售资产变现等方式实现盈利保壳。2020年业绩预告显示，ST海马营业收入为28亿~33亿元，归属于上市公司股东的净利润预亏损9亿~13.5亿元。
业绩三年连续下滑
天眼查信息显示，海马财务成立于2008年，海马汽车集团股份有限公司持股47.37%、海马（深圳）金融控股有限公司持股30%、ST海马持股17.37%、海南金盘物流有限公司持股5.26%。
根据业绩预告，海马财务2020年营业总收入为9285万元，同比下降40.74%；归母净利润为3289万元，同比下降30.43%。
值得注意的是，这已经是海马财务业绩连续三年下滑。根据此前财报，2019年海马财务营业总收入为1.57亿元，归母净利润8983万元；2018年，海马财务营业总收入为2.53亿元；归母净利润1.27万元；2017年海马财务营业总收入为4.09亿元；归母净利润1.52亿元。
对于业绩下滑的原因，ST海马表示主要原因系公司信贷资产规模较同期下降。公司会继续在支持主业发展、风险可控的前提下，配置资产，保持股东的合理回报。
从2017年4.09亿元营收到如今仅9285万元，海马财务经历了什么？
据车咖院创始人兼CEO黄成伟介绍，持牌的汽车金融公司可以经营除自己品牌以外的业务，而汽车财务公司只能为自己的品牌服务。
而ST海马已连续多年处于亏损状态。
由于2017年~2018年连续两年净利润为负，2019年4月ST海马被实行“退市风险警示”处理，股票简称由“海马汽车”变更为“*ST海马”。同年5月，阔别董事长职务6年的景柱重新担任海马汽车董事长，随后ST海马变卖约400套闲置房产、转让海马物业39%股权，并将海马研发整体出售。作为海南省唯一的整车企业，自被实行退市风险警示期间，ST海马共计获得政府补助约9550万元。
得益于股权、房产的变卖以及政府补助，ST海马2019年实现营业收入46.91亿元，归属于上市公司股东的净利润为0.85亿元，并于2020年6月被撤销了退市风险预警，证券简称由“*ST海马”变更为“ST海马”。
据海马投资集团有限公司（以下简称“海马集团”）官网信息显示，海马集团旗下拥有汽车、金控、置业三大产业板块，总资产400多亿元；其中，ST海马总资产164亿元，海田金融控股有限公司总资产100多亿元，青风置业总资产100多亿元。
不过，知情人士透露，海马集团的地产业务和金融业务，是在汽车业务的基础上发展而来。海田金控控股、参股的金融机构有海马财务有限公司、海南海田小额贷款有限公司、海南银行股份有限公司等，是依托汽车业务发展而来。抛开ST海马的影响力，海田金控未来的发展必然会受到严重影响。
ST海马方面也对记者表示，公司将进一步聚焦核心主业、处置低效冗余资产。不过，并未对其是否会继续处置房地产和金融业务作出解释。
出售金融资产
持续亏损的ST海马如今选择出售海马财务旗下的金融资产求生。
对于而出售股权的初衷，ST海马在公告中表示，是为进一步聚焦汽车主业、优化资源配置，当交易成功后，海马财务可获得相应流动资金，有利于提升海马财务的资产流动性。本次海马财务出售海南银行7%的股权，获得3.3亿元收入。
面对亏损9亿~13.5亿元， ST海马是否还将继续出售旗下资产变现？对此，海马并未回复。
据记者统计，ST海马出售旗下约400套房产，出售房产达到闲置房产套数的超90%。2020年三季报显示，海马投资性房地产为8439万元。海马再难通过卖房挽回业绩。而此前，接盘海马物业39%股权的而青丰置业以及接盘海马研发的睿之尚和海马背后的实际控制人都为景柱。
“交易事实上是倒腾内部资产。资产从左手倒腾到了右手，ST海马的业绩会好看一些。”一位业内人士表示。
如今，ST海马开始从旗下的金融业务寻求资产变现。
据了解，海马财务在出售7%海南银行股份后，仍持有该行股份的5%。
根据海南银行2020年主体评级报告，上半年，海南银行营业收入5.52亿元，同比增长9.15%；实现净利润2.29亿元，同比增长20.13%。如果按照权益法计算投资收益，此前持股12%的海马财务可获得2748万元的收益。而海马财务2020年上半年营业收入5007万元，实现净利润3392万元。也就是说，海南银行的收益占海马财务净利润的81.01%。
事实上，海马财务是ST海马旗下最赚钱的子公司。2020年上半年，ST海马旗下主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司中，除海马财务外，海马汽车有限公司亏损-1.92亿元；一汽海马仅盈利416万元。2019年，海马汽车有限公司净利润为1850万元；一汽海马亏损6023万元。
将处于业绩上升期的海南银行股份出售也就意味着ST海马将旗下最赚钱的业务部分出售，毕竟，倒卖资产只能短期改善财务状况，解决自身盈利问题才是ST海马发展的关键。
责任编辑：杨亚龙
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