博世创投管理合伙人Ingo Ramesohl： 现在布局中国不算晚

本报记者 包慧 上海报道

导读

    “对于中国整个经济的数据我们都了解，但我们还是认为中国增长潜力巨大，比如说在人工智能方面，中国市场和投入都很巨大，像美国一样。所以我们在这个领域一定要参与。”

    “成立10年后选在今年开设中国本地团队或许有点晚，但不算太晚。博世的理念是‘根植本土，服务本土’。在中国赚的钱要投资在中国。”博世集团旗下的博世创投管理合伙人Ingo Ramesohl近日在上海博世中国总部接受21世纪经济报道记者专访时表示。

    虽然近期中国的宏观经济形势面临内忧外患，但博世中国2017年在中国销售额首次突破千亿元人民币（约合149亿欧元），增长24%，中国地区成为其在德国以外最大单一市场。过去十年间，博世在中国市场的累计投资额近400亿元人民币（约合48亿欧元）。博世2017年在华总投资额达64亿元人民币（约合8.3亿欧元）。

    博世创投主要投资于目前及未来业务相关的技术公司，也投资特定地区或业务方向的独立风险投资基金。2017财年博世集团销售业绩达781亿欧元，在约60个国家设有分公司，主营业务为汽车与智能交通技术、工业技术、消费品及能源与建筑技术四大领域。

    博世集团是全球领先的物联网企业，因此，博世创投格外重视这些领域的创新公司，投资重点方向包括：自动化和电气化、智能交通、人工智能和深度学习、物联网、区块链和其他分布式分类账技术等。

    博世创投总部位于德国，一共有三只基金逾4亿欧元，全部资金都来源于博世集团。每家公司投资额一般在500万到1500万欧元之间，占企业10％-25％股权。初期融资(A/B系列)300-500万欧元，进一步融资额可达1500万欧元。目前在全球范围内一共投了35家公司，在中国投资可以是人民币形式。

    投资逻辑：注重落地能力

    Ingo表示，博世创投的投资逻辑是，找在技术和模式上有真正创新的，跟集团不存在竞争关系，同时具有真正革新性质的企业。目前博世创投在中国的投资案例仅两家，Sensoro（中国）为其中一家。Sensoro为工业应用生产信标传感器和无线传感器，其无线传感器网络为物联网应用提供环境数据。

    “我们认为Sensoro能解决智能驾驶的问题，这是世界性的难题。”Ingo说。

    具体的选择方法是，首先确定能改变世界的大方向，其次看对博世是否有战略意义，再看团队和公司的发展前景。同时根据公司所在阶段更加侧重不同的重点，比如初创公司更看技术是否有颠覆性，但如果是有成熟商业模式的公司，就要看团队了。目前博世创投投资的企业更偏向于早期，天使期也有一部分。

    对于中国的发展前景，博世依然看好。Ingo表示，以往最尖端的技术往往是国外孕育的，再流入中国，但就在最近几年，中国有了原创的在全球都处于最高精尖水平的技术。比如说物联网，中国在全球范围内已处于领先地位。

    “对于中国整个经济的数据我们都了解，但我们还是认为中国增长潜力巨大，比如说在人工智能方面，中国市场和投入都很巨大，像美国一样。所以我们在这个领域一定要参与。”Ingo表示。

    博世投资理念在于，一方面要看技术的发展能力，一方面也要看落地能力。比如去年很多人都在投人工智能，估值很高，“我们认为有泡沫了，我们投的一个公司Almotive（匈牙利），为自动和半自动驾驶车辆开发新型计算机视觉系统。已经在提供产品做L2.5和L3，马上就可以落地了，我们更看好这种。我们准备把这样的公司带到中国来。”Ingo称。

    “经济周期孕育着投资机会”

    Ingo认为，宏观经济的周期和VC的周期是两回事，反而是很好的投资机会。比如说有些项目的估值会下跌，再比如说很多伟大的公司都是2000年前后互联网泡沫破裂时期成长起来的。

    博世创投主要关注的行业，比如物联网、车联网、人工智能的应用等，成长都需要一个较长周期。但投资通常要求快回报，这个快与慢的问题怎样博弈和平衡？

    Ingo称，从全球来看，博世创投一般的退出期长达十年，在中国可能偏短一些。成立10年以来一共有60次投资，10次退出。退出的方式九成是被并购收购，IPO比较少，这跟中国的情况相反。

    每年，博世创投专家团都会对来自世界各地的2000多家初创公司的新技术和商业模式进行审查研究，最终只有大约一百家进入候选名单，最终只有不到10家获得投资。这与中国的很多创投公司不同，他们一是广撒网，二是决策非常快。

    对此，Ingo表示，博世的流程相对来说还是比较快的，整个投资周期在6周到2、3个月不等，跟中美基金相比并不慢。“最开始，我们评估一个公司时，在很早期就跟集团确认过这个方向是否可行，剩下最后的流程都是我们创投自己做决定。”

    Ingo认为，博世创投的核心竞争力是给被投公司带来的资源，比如团队经验丰富，战略运营供应链和市场拓展方面都会带来很多帮助。博世公司内部，可以找到相关专家，以及全球性的其他资源。

    “比如说，我们介绍了100多家公司跟博世集团合作，专业撮合，如果不通过我们，一个初创公司通常需要五六个月才能接触到博世这样的大公司。” Ingo称。

    （编辑：马春园，邮箱：macy@21jingji.com）