华源控股加码化工罐项目 拟募资4亿元扩产

　　华源控股加码化工罐项目 拟募资4亿元扩产

　　王鹏屹、董曙光

　　近日，苏州华源控股股份有限公司（以下简称“华源控股”，002787.SZ）计划募资4亿元用于“清远年产3960万只化工罐及印铁项目”以及“年产1730万只印铁制罐项目”。

　　根据中国证监会的反馈意见，华源控股此前募投的同类型项目中，广州华源年产 1700 万只金属化工罐项目”原计划投资3452.57万元，但实际投资只有1635.51万元。此外，该公司位于江苏中鲈、四川邛崃项目存在产能利用率低等问题。

　　《中国经营报》记者于近日来到广州华源制罐有限公司（以下简称“广州华源”）实地走访调查，该公司的技术人员向记者透露，目前公司每月产量共计近20万只金属化工罐，一年预计可生产240万只金属化工罐。若以此计算，该项目的实际产能与上述规划的年产1700万只金属化工罐相比，存在1460万只的差距。

　　不过，华源控股董秘则向本报记者表示，作为该公司全资子公司的广州华源上半年实现营收8400多万元，一年预计生产1680万只金属化工罐，这与年产1700万只金属化工罐不存在较大差距。

　　前期募投项目投资额变更

　　公开信息显示，华源控股的主营业务包括金属包装产品的研发、设计、生产和销售。近日，该公司推出再融资方案，拟募集4亿元，其中3.03亿元拟用于总投资3.30亿元的“清远年产3960万只化工罐及印铁项目”，0.97亿元用于“年产1730万只印铁制罐项目”。

　　本报记者了解到，在此之前，华源控股就已募投过多个化工罐及印铁等相关同类项目。但部分项目的实际投资金额与当初的募投计划存在较大差异。

　　其中，广州华源年产1700万只金属化工罐项目原计划投资3452.57万元，实际投资 1635.51 万元；邛崃华源年产 2220万只化工罐及配件建设项目原计划投资6235.02万元，实际投资 3138.92万元。

　　对于上述项目投资金额变更的合理性问题，华源控股方面表示，这两个项目计划投资总额并未发生变化，仅仅是为了提高募集资金使用效率，将暂时闲置的募集资金用于更加紧迫的其他项目建设，上述两项目部分资金来源转为以自有资金投入，实际投资额与计划投资额亦不存在较大差异。

　　华源控股公告披露的信息显示，在2016 年3月25日和2017 年6月5日，该公司曾召开临时股东大会，对上述两个项目的投资金额分别缩减至1652.57万元和3138.92 万元，缩减后的募集资金余额及其产生的利息全部投入邛崃华源年产3万吨彩印马口铁建设项目。据悉，该项目属于“邛崃华源年产2220万只化工罐及配件建设项目”的前道工序，有利于推进后者尽快建成达产。

　　本报记者了解到，印铁是制罐的前道工序，只有印铁具备一定的生产能力，制罐环节才能够 开始进行。华源控股IPO时募投的项目“邛崃华源年产2220 万只化工罐及配件建设项目” 的主要原材料彩印马口铁原计划由“邛崃华源年产3万吨彩印马口铁建设项目” （原计划该项目由公司自筹资金进行投资，总投资金额 7770.00万元）提供。但在该项目于2016 年初实际建设时，华源控股货币资金主要为专户管理的募集资金，因而“邛崃华源年产3万吨彩印马口铁建设项目”的资金缺口较大。

　　为了解决上述问题，华源控股通过变更前期募投项目的投资金额，将缩减出来的资金用于更为关键的邛崃华源3万吨彩印马口铁项目。华源控股方面认为，这些项目的实际投资金额与计划投资金额不存在较大差异，公司在预计投资总金额时保持了谨慎性。

　　保荐机构广发证券也表达了相似的观点，其认为，“邛崃华源年产2220万只化工罐及配件建设项目” 和“广州华源年产1700万只金属化工罐项目”的实际投资额与计划投资额不存在较大差异，公司在预计投资总金额时保持了谨慎性。目前尚不存在影响上述项目预定产能目标实现的重大不利因素。

　　根据华源控股披露的数据，2015~2018年上半年，该公司利润主要来自于化工罐、印铁等产品产生的营业收入，营业外收入对利润影响较小，各期营业利润与利润总额的比例分别为 96.24%、 92.78%、100.64%和 101.16%。华源控股方面表示，报告期内（2015~2018年上半年），公司实现利润总额分别为 1.02亿元、 1.33亿元、1.14亿元和4840.71 万元，具有较强的盈利能力。

　　项目产能逐步释放

　　除了上述项目的募投金额出现变更之外，华源控股的部分项目产能利用率似乎并不理想。

　　本报记者获悉，华源控股“中鲈华源年产3780万只金属化工罐项目”和“邛崃华源年产 2220万只化工罐及配件建设项目”已经于2016年12月已建成投产，截至2017年末，上述项目的产能利用率分别为45%和12%，其中邛崃华源2017实际效益为-131.83万元。

　　对此，华源控股方面解释称，上述中鲈华源项目在2016 年上半年的投资为 6136.09万元，2016年下半年投资2008.36万元，2017年上半年投资498.19 万元。该项目于2017年尚处于投产初期，产能尚未全部释放，因而产能利用率相对较低。华源控股表示，公司正通过加大新客户的开拓力度以及扩大现有客户的合作规模来进一步提高本项目的产能利用率。目前不存在影响本项目前景的重大不利因素。

　　至于邛崃华源项目，华源控股方面表示，这主要是由于施工单位实际工程建设进度偏慢以及前道工序“邛崃华源年产3万吨彩印马口铁建设项目”尚未建设完成等因素，故主动控制了该项目的投资进度。未来随着“邛崃华源年产2220万只化工罐及配件建设项目”的建成投产，核心客户阿克苏在邛崃对公司化工罐的订单以及西南地区迅速增长的化工罐需求将能够充分消化本项目的新增产能。

　　对此，会计师核查后认为，上述项目2017 年产能利用率较低的原因具有合理性，邛崃华源项目未来建成投产后有利于实现预计产能目标与业绩，随着客户的订单增长、产销的均衡削减了上述项目前景的不利因素。

　　对于广州华源项目的产能情况，该公司的技术人员向本报记者表示，厂内有6台生产设备月产量近20万只金属化工罐。其中5月和6月为公司生产淡季。

　　但华源控股董秘对于这一数据提出了异议。其向本报记者表示，广州华源半年可生产840万个金属化工罐，一年大概可生产1680万个金属化工罐。这与原计划的1700万只并不存在太大差距，项目能够达到计划要求。

　　根据华源控股针对中国证监会的反馈回复，广州华源项目建设完成后两年内实现产能目标。本报记者了解到，广州华源项目计划投资3452.57万元，截止到2017年12月已投入总额1758.2万元。

　　从华源控股披露的信息来看，除了上述几个项目之外，该公司的“咸宁华源年产3.6 万吨彩印铁项目”等项目基本实现了预期的承诺效益。

　　根据华源控股公告，“咸宁华源年产3.6万吨彩印铁项目”承诺 100%达产后平均净利润为 1553.00万元。该项目具有两年达产期，投产期第一年（2016 年）承诺效益50%， 第二年（2017 年）承诺效益100%。截至2017年末，该项目累计实现效益2698.53万元，大于累计承诺效益。

　　不仅如此，该公司位于苏州的华源年产7800万只化工罐的印铁及配件项目也实现了预期的承诺效益。

　　本报记者了解到，上述江苏华源项目于2016年12月达到预定可使用状态，2017 年作为投产期第一年（承诺效益为完全达产年的50%），实现效益1186.74万元，占完全达产后承诺效益1495.00万元的79%，达到投产期第一年承诺效益。

责任编辑：李锋