庆丰混改 资本“包子”怎么吃

　　来源：新金融观察

　　年逾古稀，壮志不已。作为一个有野心的“包子”，庆丰在其70周岁之际踏上了新的征程。

　　新金融记者 郝一萍

　　混改的“包子”

　　8月8日，华天饮食集团与新投资方股东代表在北京产权交易所签订北京庆丰餐饮管理有限公司（以下简称“庆丰公司”）股东增资协议。也就是说，通过增资扩股的方式，庆丰包子铺所属的庆丰公司已从国有独资公司改制为混合所有制企业。

　　新金融观察记者从北京产权交易所了解到，本次增资中，非国有投资方上海复星高科技（集团）有限公司出资3500万，占股7%；金融街资本运营中心作为国有资本增资方出资5000万元，占股10%。除此之外，员工持股平台通过投资710万元，占股1.42%，实现了员工持股计划。据庆丰公司方面介绍，持股员工主要包括庆丰包子铺中层以上及被董事会认定的骨干及技术人员。

　　庆丰公司本次共募集资金9210万，据北京庆丰餐饮管理有限公司常务副总经理路大勇透露，这笔资金主要用于现有门店升级改造及经营规模的扩大，建设新的生产配送中心、加速供应链提升，进一步拓展庆丰经营网点。除此之外，生产设备更新、新产品研发以及市场营销、公司信息化建设等也是投入内容之一。

　　增资完成后，庆丰公司的母公司、北京市西城区国有企业——华天饮食集团仍为绝对控股方，占比81.58%。根据增资情况来看，庆丰包子目前的估值已达到5亿元。

　　据悉，庆丰公司于2017年12月26日在北京产权交易所公开挂牌增资，拟引入一家非公有资本投资方，实现混合所有制改革目标。根据当时公布的增资项目，本次募资金额计划不低于3350万元，对应持股比例7%。也就是说，庆丰公司彼时估值约为4.79亿元。

　　庆丰公司曾对投资方设定了一系列门槛，包括意向投资方的实缴注册资本不低于20000万元人民币，意向投资方所属行业不得为餐饮业，意向投资方或其实际控制人所控制的其他企业具有丰富的参与国有企业混合所有制改革经历，曾参与过北京市、区所属国有企业混合所有制改革者优先，具有丰富的国际投资并购经验等。通过遴选，最终确定上海复星高科技集团为此次增资的唯一非国有投资方。

　　资料显示，上海复星高科技集团成立于1992年，2007年在香港上市，投资金融、地产、健康、文化、旅游等多个行业。而不少知名餐饮品牌背后也都有这家公司的身影，包括望湘园、青岛啤酒、绝味鸭脖等。值得一提的是，上海包子品牌“南翔小笼”亦是由复星集团旗下的豫园商城所管理的。

　　资本化的“包子”

　　提到庆丰，首先让人想到的就是昔日红极一时的“主席套餐”，也就是2013年12月28日，国家主席习近平在北京庆丰包子铺月坛店购买的午餐，该午餐包括二两猪肉大葱包子6个，一碗炒肝，一盘芥菜，共计21元。

　　自此以后，“主席套餐”火了，庆丰包子铺也火了。

　　截止至2017年底，庆丰公司共有连锁店铺345家，遍布12个省份，全国范围内店铺平均每天接待20万人次，全年合计接待7250万人次。

　　业绩也实现了持续增长。

　　庆丰公司2014年营业收入0.4亿元，2015年0.59亿元，2016年3.6亿元，2017年突破4亿元。净利润方面，2014年达到503万元，2015年增至787.65万元，2016年连涨三倍至3075.76万元，2017年达到3084.97万元。4年来，其营收和净利润的增幅分别为900%和513%。

　　在此期间，庆丰包子铺还在不断寻求资本上市。2015年，时任庆丰包子铺总经理高文慧曾透露，计划以借壳上市的方式登陆新三板，最快有望在2016年上半年实现上市，但时至今日也没有下文。

　　在距离北京125公里的狗不理包子也有着与庆丰包子同样的境遇。

　　6月8日，普京在天津亲手试做了狗不理包子，狗不理也因此而博尽眼球。

　　而狗不理包子的上市道路也同庆丰包子一样曲折。

　　2014年，狗不理集团曾申请A股IPO，然而，在证监会当年7月公布的“2014年度首次公开发行股票申请终止审查企业名单”中，天津狗不理赫然在列，至此狗不理A股上市梦碎。随后，狗不理决意转战新三板，上市的主体也由狗不理集团改为狗不理食品。狗不理食品主营业务包括速冻米面食品、气调保鲜包子以及包括糕点、酱卤肉制品等在内的其他中式特色美食产品的研发、生产和销售，而不包括狗不理集团旗下的餐饮资产。2015年11月，狗不理最终于新三板挂牌。

　　资本化之后的“包子”们也不约而同地选择探索转型。

　　庆丰包子方面负责人表示，增资之后，庆丰未来的发展不再拘泥于庆丰包子铺这一快餐店模式，可能会引入“餐饮+新零售”模式。目前公司正在和便利店企业接触，庆丰包子以后可能进入便利店销售。

　　而狗不理近年来也频频涉水新领域。狗不理于2015年1月，获得澳大利亚最大的咖啡连锁品牌高乐雅在中国的永久使用权，随后又在2016年开辟了线上销售渠道。

　　一位不愿具名的业内人士对新金融观察记者表示，“倚老卖老”已经不能适应当下的市场环境。“餐饮老字号近年来遭遇发展瓶颈，包括管理机制相对落后、创新能力缺失、销售渠道单一、服务质量较差等，而通过引进社会资本、注入新鲜血液完成自身进化，可以提升公司对市场信号的反应速度，优化管理机制，增强企业在市场上的竞争力。”

责任编辑：张瑶