六月衰基金血泪之一:大成基金旗下4只混基跌10%

六月衰基金血泪之一:大成基金旗下4只混基跌10%
2018年07月03日 07:01 中国经济网

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  中国经济网北京7月3日讯 (记者 康博 李荣) 六月行情于上周收官,纵观整个6月,A股仅有9天红盘收场。且市场的流动性紧张雪上加霜,不确定性增加,风险一触即发,主要指数和板块的估值回落。

  股市的惨淡也直接影响到基金收益,根据中国经济网记者统计,6月份混合基金整体收益不佳,涨幅超过5%的仅有10只基金,而跌幅超过10%的却有29只基金。大成基金旗下4只产品跌幅靠前,垫底混合基金,分别是大成健康产业(090020)、大成正向回报(001365)、大成内需增长A(090015)、大成睿景A(001300)。

  大成基金旗下四只产品现身跌幅榜

  Wind数据显示,6月最后一个交易日沪指再探新低2782.38点,整个6月最大跌幅为9.8%。沪指6月接连跌穿3000点、2900点、2800点三大关口,频创新低。在市场持续震荡之际,行情风格再度转换,使得混合基金整体表现不佳。从六月份的混合基金表现来看,涨幅超过5%的仅有10只基金,而跌幅超过10%的却有29只基金。

  中国经济网记者统计发现,跌幅靠前的混合基金中,大成基金旗下四只产品上榜,其中,大成健康产业、大成正向回报、大成内需增长A跌幅均超过10%,最大跌幅达12.97%,而大成睿景A的跌幅也接近10%。

  大成健康产业是大成基金公司于2012年8月28日成立的一只混合型产品,成立之初的基金规模为3.22亿元。但是,该基金成立的第一年便经历了大额赎回,截至2012年底,该基金的规模仅余0.57亿元。此后,大成健康产业便一蹶不振,截至今年6月30日,其基金规模为0.24亿元。

  大成健康产业在6月份的下跌幅度达12.97%,居跌幅榜第4名。从历史业绩来看,大成健康产业的表现也参差不齐,该基金近3年、近2年、近1年和今年来的业绩均为负,分别是-38.39%、-2.53%、-1.28%、-11.47%,均跑输同类平均水平,其四分位排名也不佳。

  大成正向回报在6月混合基金跌幅榜中排名第六,跌幅为12.28%。资料显示,大成正向回报成立于2015年7月8日,截至今年二季度末,该基金的规模为1.60亿元,累计单位净值为0.7430。从历史业绩来看,大成正向回报前两年的业绩表现还可以,但是今年来出现了大幅下滑。该基金近2年、近1年和今年来的阶段涨幅分别为9.59%、4.35%、-9.17%。

  天天基金网显示,大成健康产业与大成正向回报的基金经理同为杨挺,而观察大成正向回报的重仓股,不难发现与大成健康产业的重仓股完全一致,两只基金都重仓了奥佳华开立医疗润达医疗慈文传媒中牧股份荣泰健康信立泰鱼跃医疗羚锐制药锡业股份,只不过持仓占比略有差异。

  两只基金的的投资主要集中在医药健康板块,但是“吃药”行情没能在6月份延续辉煌,在6月基金涨幅榜已经很少出现医药类基金了,如果说二季度这两只基金持仓变动不大的话,那么业绩惨淡也就说的通了。

  杨挺曾任广发证券股份有限公司发展研究中心研究员,2012年8月起任职于大成基金管理有限公司研究部,历任研究部研究员。2014年3月18日起任大成健康产业股票型证券投资基金经理助理。2014年6月26日起任大成健康产业股票型证券投资基金基金经理。杨挺于2014年6月26日接手大成健康产业,在管理该基金4年又6天的时间里,其任职回报仅为-5.61%。而大成正向回报自成立之初便由杨挺管理,在管理该基金接近3年的时间里,其任职回报为-25.70%。

  另一只跌幅超过10%的基金是大成内需增长,该基金成立于2011年6月14日,截至今年二季度末,其基金规模为4.27亿元。从历史业绩来看,大成内需增长也是自今年开始业绩大幅下滑的,该基金近3年、近2年、近1年和今年来的业绩分别为8.89%、12.00%、-3.76%、-7.58%。

  大成内需增长在今年一季度的前十大重仓股分别为喜临门宋城演艺、锡业股份、复星医药杭氧股份北新建材内蒙一机中炬高新生益科技五粮液。该基金的持仓范围可以说比较分散了,但是却并没有起到分散风险的作用。锡业股份、复星医药等多只个股在6月份表现都不佳。

  大成内需增长目前由李本刚和李博两人共同掌舵,李本刚2001年至2010年先后就职于西南证券股份有限公司、中关村证券股份有限公司和建信基金管理有限公司,历任研究员、高级研究员。2010年8月加入大成基金管理有限公司,历任研究部高级研究员、行业研究主管。李博2009年9月至2010年8月就职于韩国SK Telecom首尔总部;2010年8月至2011年5月就职于国信证券任研究员;2011年5月起加入大成基金管理有限公司,历任大成基金电子行业、互联网传媒行业分析师、基金经理助理。

  此外,大成睿景A在六月份的跌幅也接近10%,下跌9.91%,该基金的现任基金经理是李本刚,因此其重仓股与大成内需增长有一定的相似性,两只基金在今年一季度都重仓了喜临门、中炬高新、复星医药、五粮液、杭氧股份、锡业股份,而大成睿景A还重仓了雷鸣科化格力电器工商银行金融街。尽管五粮液、格力电器等消费股在月初有反弹之势,但在6月大盘整体下行的背景下,对大成睿景A的业绩助力不大。

  据悉,大成睿景A成立于2015年5月26日,截至今年二季度末,其基金规模为6.39亿元。从历史业绩来看,大成睿景A可以说是表现一贯不佳,该基金近3年、近2年、近1年和今年来的业绩分别为-16.11%、-10.26%、-7.08%、-14.00%。

  平均任职年限不足两年 基金经理“一拖10+”现象普遍

  中国经济网记者查阅资料发现,大成基金公司成立于1999年4月,旗下有126只基金产品,由24位基金经理管理,平均每位基金经理管理着5.25只基金。截至2018年二季度末,大成基金的管理规模为1478.86亿元,较去年年底缩水152.19亿元,降幅达9.33%。

  尽管基金公司普遍将扩大资产管理规模作为目标之一,大成基金的基金规模在缩水后仍然接近1500亿元,但是,对于那些资产规模庞大的基金,往往要求基金经理具备相应的管理经验。如果基金经理缺乏运作如此庞大资金经验,那么,资产规模的膨胀就势必会影响基金的业绩。

  而且,大规模资金在运作过程中会承担更高的交易成本,正是这个原因,基金规模较大会导致仓位难以及时调整,也就是灵活性比较差。所以规模较大的基金在行业轮动、风格轮动较快的震荡市场中运作的确存在较大劣势。

  同时资金量变大可能导致基金的投资策略发生变化,比如,原来一只重仓中小盘的基金,体量扩大之后,为了避免业绩的波动,投资风格可能会趋于保守。还有一些基金,合同本身就规定其投资范围限制在中小型股票中,当基金规模太大时,情况会更为不利,因为为了规避中小盘股流动性不好的风险,基金经理会采取个股分散、加大选股范围的策略,这又使得基金组合看上去过于分散,面面俱到,类似一个“综合指数基金”,获取超额收益的难度变得更大。

  大成基金1500亿元规模的背后,基金经理的经验水平又是怎样的呢?资料显示,大成基金目前仅有24位基金经理,但是这些基金经理的平均任职年限仅有1年又346天。并且,在平均任职年限少于2年的情况下,大成基金还普遍存在“一拖多”现象。

  天天基金网显示,大成基金旗下多位基金经理“一拖十”、“一拖十二”,甚至是“一拖十五”。不同的基金经理管理能力差异很大,如果基金产品跨类型过多,基金经理精力有限,再加上基金资产规模较大,则很容易影响其业绩。

  尽管受诸多因素影响,大成基金在6月份业绩表现不佳。但是,大成基金对于后市仍然持有较高预期。大成基金认为,虽然近期经济受到扰动因素较多,但稳健中性的货币政策取得了较好成效,银行体系流动性合理稳定,金融对实体经济的支持力度较为稳固。同时,“长钱”蓄势待发,消费支撑韧性强,我国经济基本面较好,底气十足。

责任编辑:陈靖

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