本币市场：日均成交量增加 货币市场利率波动

　　本币市场：日均成交量增加 货币市场利率波动

　　来源：金融时报

　　本报记者杨毅

　　银行间本币市场的子市场在5月份的运行表现各有特点。其中，货币市场利率出现波动，债券市场总体维持震荡格局，互换利率价格走势分化。成交方面，来自中国外汇交易中心的数据显示，银行间市场5月份总成交103.2万亿元，同比增长31.3%，环比增长21.0%；今年前5个月，银行间市场累计成交460.9万亿元人民币，同比增长29.4%。

　　业内人士表示，5月份人民银行根据调控需要灵活开展公开市场逆回购操作，并配合使用MLF（中期借贷便利）等工具，以维持货币市场流动性合理稳定。

　　货币市场资金状况总体平稳

　　货币市场5月份的资金状况总体平稳，市场利率有所波动。月中受企业缴税等因素影响、月末受企业所得税汇算清缴等因素影响，市场流动性趋紧，短期利率有所上升。

　　数据显示，截至5月末，隔夜信用拆借加权平均利率为2.99%，较月初上升23个基点；7天质押式回购加权平均利率为3.97%，较月初上升57个基点；7天存款类机构质押式回购加权平均利率为2.89%，较月初下降6个基点。5月，Shibor各期限品种小幅波动。月末隔夜和1周Shibor为2.83%和2.90%，分别较月初上升11个和1个基点；3个月和1年Shibor为4.33%和4.39%，分别较月初上升33个和1个基点。

　　人民银行近日发布的2018年5月份金融市场运行情况显示，5月份，同业拆借月加权平均利率为2.72%，较上月下行9个基点；质押式回购月加权平均利率为2.82%，较上月下行28个基点。

　　由于货币市场中短期利率表现不一，5月份的互换利率也呈现出结构差异。数据显示，FR007互换利率总体小幅下降，Shibor3M互换利率则小幅上升。5月末1年期FR007利率互换收盘曲线利率为3.20%，较月初下降8个基点；3年期Shibor3M利率互换收盘曲线利率为4.38%，较月初上升2个基点。

　　债市收益率总体先升后降

　　债券市场5月份依旧维持整体震荡走势。业内人士表示，5月上半月，受部分经济指标表现较好、违约事件频发导致信用风险担忧上升、美国国债收益率上升、油价上涨引发全球通胀预期升温等因素影响，债券市场收益率总体上升；下半月，部分基本面数据呈现下行压力、美国国债收益率触及高位后快速回落、全球风险事件引发避险情绪升温等综合因素影响，债券市场收益率总体下降。

　　分品种看，5月末，1年期、3年期和10年期国债到期收益率为3.15%、3.31%和3.63%，分别较月初上升16个、上升12个和下降4个基点；3年期和7年期政策性金融债（国开行）到期收益率为4.24%和4.52%，分别较月初上升5个和下降3个基点；3年期AAA级中期票据到期收益率为4.62%，较月初上升5个基点。

　　发行托管及持有者结构方面，5月份金融市场运行情况显示，债券市场当月共发行各类债券3.8万亿元；截至月末，债券市场托管余额为78.6万亿元。5月末，从银行间债券市场全部债券持有者结构看，存款类金融机构、非存款类金融机构、非法人机构投资者与其他类投资者的持有债券占比分别为57.5%、4.8%和37.7%。

　　现券市场日均交易量回升

　　成交量方面，5月份银行间本币市场成交量增加，当月交易总量为83.8万亿元，日均成交3.81万亿元，日均交易量环比增加10.1%。

　　银行间货币市场5月份成交69.7万亿元，同比增长28.0%。其中，信用拆借成交11.7万亿元，同比增长111.6%；质押式回购成交56.8万亿元，同比增长21.5%；买断式回购成交1.1万亿元，同比下降47.6%。

　　从货币市场融资结构看，资金净融出额排名前三位的机构是政策性银行、大型商业银行和股份制商业银行，净融出额分别为9.1万亿元、7.7万亿元和7.4万亿元；资金净融入额排名前三位的机构是证券公司、农村金融机构和基金，净融入额分别为7.2万亿元、4.9万亿元和4.4万亿元。

　　银行间债券市场5月份现券成交11.6万亿元，日均成交5278亿元，同比增长45.02%，环比增长13.77%。从交易券种看，同业存单、政策性金融债和国债是成交占比前三位的券种，市场占比分别为41.6%、29.9%和14.1%；中期票据、超短期融资券、企业债、短期融资券等四类券种合计成交金额为1.2万亿元，市场占比为10.6%。从期限结构看，5年期以下品种、5-7年期品种和7-10年期品种成交金额分别为9.7万亿元、3768亿元和1.4万亿元。

　　利率衍生品市场5月份成交2.3万亿元，同比增长110.7%。其中，利率互换成交2.3万亿元，债券远期成交109亿元。利率互换中，从期限结构看，1年及1年以下品种成交占比为71.9%，1-5年和5-10年品种成交占比分别为14.2%和13.9%；从参考利率看，以FR007为浮动端参考利率的互换交易占比为81.1%，以Shibor为浮动端参考利率的互换交易占比为16.6%。 （数据来源：中国外汇交易中心）

责任编辑：李锋