启动CDR与独角兽回归并非下跌真凶 A股未放弃投资者

　　■阎 岳 

　　最近一段时间，抱怨甚至批判A股成为一种时髦儿，各种段子更是在移动端转来转去。A股是怎么了，这么招人怨？其实细究起来，也就是两件事，一是新股的常态化发行，当然也包括独角兽和CDR，二是股指的疲软不振，这又涉及到方方面面。

　　先来看新股的常态化发行。这其实就是股市的融资功能，是资本市场服务实体经济的具体表现。而且监管层多次表态，将在坚持质量第一和市场稳定运行的前提下，保持新股发行常态化，优化再融资和并购重组政策。换句话说，新股的质量是有保证的，发行节奏会考虑市场的承受能力。

　　事实也是如此。今年以来，新股的过会率仅勉强超过50%，新股发行速率也明显降低。这些都是监管理念的体现。

　　至于独角兽的回归和CDR的启动，其目的是吸引更多有长期投资价值的优质资源进入A股市场，同时吸引更多重视企业基本面的价值投资者入场。这是科技强国战略在资本市场的体现，也是建设资本市场强国的一个重要环节。

　　资本市场与科技创新融合的潮流是不可阻挡的。

　　大家应该将对A股的抱怨转化为政策建议，及时传递给相关监管部门，这种渠道是畅通的。而且抱怨指责解决不了任何问题，只会恶化市场生态环境。这是大家都不愿意看到的。

　　再来看A股的市场表现。这反映的是股市的投资功能。我们的股指确实没有其他经济体走得好，这是事实，要承认。股指原地踏步就能说明A股没有投资价值吗？事实显然不是这样。如果没有投资价值，国内外的长期资金不会进入A股市场，MSCI指数体系也不会吸纳A股。这是事实，也要承认。

　　说到投资回报，《证券日报》今年5月份的一组报道很能说明问题。据市场研究中心统计发现，自2015年5月15日至今年5月14日，有76家公司股价（上市满三年）涨幅超过100%，其中，业绩稳定成长的公司有74家，占比97%。

　　这样的报道并不鲜见。在去年上证指数6124点十周年时，一些媒体就推出了纪念性的文章。其中《21世纪经济报道》在一篇文章中就说：而今，沪指点位不到3400点，然而，当初的1400余家公司中，近7成股票已经默默创出历史新高；追踪A股市场的主动偏股基金中，取得正收益的在6成以上。

　　还有公募基金10年涨10倍的案例也不在少数。

　　看来，A股市场并没有放弃投资者，股指虽然原地踏步，但优质股票的上涨冲动是压制不住的。

　　我们一定要正视，尚处于不断发展完善中的A股市场，肯定会存在这样那样的问题。这就需要八方援手，共同把这个市场建好，而千万不要一味地埋怨指责。

　　最后，笔者在这里也抱怨一下抱怨A股的人。为什么呢？因为A股从我们手里拿走了很多，也给予了我们很多。但A股给予我们的只有少数人才懂得珍惜和拥有。也只有这些人才在A股市场里成就了自己的财富梦想。这还不值得我们深思吗？

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