入摩细节宣布后：A股这15天 MSCI指数ETF密集上市

　　21世纪经济报道 李洁雪 深圳报道

　　距离6月1日A股正式被纳入MSCI指数仅剩下最后2个交易日，A股入摩进入倒计时。

　　在此之前，MSCI于北京时间5月15日公布了半年度指数成分股调整结果，234只A股被纳入MSCI指数体系，纳入比例为之前宣布的2.5%，今年8月明晟公司将会提升纳入比例至5%。

　　在这两周内，各方布局MSCI的速度进一步加快。一方面，与MSCI指数相关的ETF基金上市数量由1只增加至4只，MSCI基金数量也新增了3只；另一方面，北上资金不断加速，5月以来的陆股通净流入额为今年各月最高值。

　　不过，资金布局的行动并未对即将入摩的A股标的带来明显提振。据统计，5月14日至今，234只即将纳入MSCI指数的标的股票中，62%的个股股价有所下跌，其中有6只个股跌幅超过10%。

　　MSCI指数ETF密集上市

　　A股入摩最终进入冲刺阶段，相关ETF基金密集发起上市。

　　“越早上市越有优势。”华南一家公募基金国际业务部负责人向21世纪经济报道记者指出，“ETF基金是一种工具性较强的品种，在A股入摩前推出能率先获得资金的注意。对于有流动性需求或者择时考虑的资金而言，在各类MSCI相关基金中，可能会更倾向于ETF产品。”

　　在5月15日之前，A股市场仅有一只上市交易的国际通ETF基金——南方MSCI中国A股ETF。该基金由于批文上抢得头筹，在4月3日即宣告成立，并于4月27日开始上市交易，上市以来该ETF的总成交额为13.14亿元，日均成交额为6257万元。

　　而在A股入摩细节公布后的两周内，陆续有3只MSCI相关ETF基金上市，分别是华泰MSCI中国A股国际通ETF、建信MSCI中国A股国际通ETF、景顺MSCI中国A股ETF，上市交易时间分别为5月18日、5月21日和5月25日，上市首日成交额依次是3.76亿元、4.12亿元和2.82亿元。

　　截至5月29日，上述3只ETF分别上市交易了8天、7天、3天，总成交额分别为6.6亿元、8.18亿元和3.85亿元，日均成交额依次是8244万元、1.17亿元和1.28亿元。从整体成交情况来看，建信MSCI中国A股国际通ETF是4只MSCI上市ETF中目前成交最活跃的。

　　除了上述4只ETF外，于5月17日成立的易方达MSCI中国A股国际通ETF也即将上市交易。5月29日，该基金发布上市交易公告称，将于6月1日也即A股正式纳入MSCI指数当天开始上市交易，上市份额为17.44亿份。

　　除了密集上市的ETF基金外，5月15日之后还有3只MSCI基金成立，分别是建信MSCI中国A股ETF联接基金、景顺成长MSCI中国A股国际通ETF联接基金和前述易方达MSCI中国A股国际通ETF。

　　与此同时，目前还有平安大华MSCI中国A股国际ETF联接、平安大华MSCI中国A股低波动ETF、平安大华MSCI中国A股国际ETF和南方MSCI中国A股ETF联接4只与MSCI相关的基金正在发行。除平安大华MSCI中国A股国际ETF联接外，其余3只基金的认购结束日均为6月初，或在A股正式纳入MSCI后不久即成立。

　　超六成标的股下跌

　　在MSCI产品竞速发行或上市交易之际，北上资金的步伐也在加快。

　　据统计，截至5月29日，5月陆股通北上资金净流入额（陆股通北上资金买入成交金额减去卖出成交金额）为438.32亿元，日均净流入额为24.35亿元，高于4月份日均22.74亿元的净流入额，同时也是今年以来净流入总量最高的月份。

　　其中，5月15日至29日的净流入额为221.09亿元，这9天内的日均流入额为24.56亿元，相较5月上半月有少许增加。

　　由于北上资金偏好于蓝筹、白马个股，而MSCI主要成分标的也以白马股和蓝筹权重股为主，因此MSCI标的股成为北上资金的主要配置标的。

　　华南一位公募基金经理5月29日受访时表示：“今年2月份受海外股市波动影响，北上资金呈逆流出状态，到3月份恢复为净流入但规模不到，但到4、5月份北上资金净流入速度明显增快，这背后一定程度也在于外资通过陆港通渠道提前布局MSCI标的股。”

　　据广发证券统计显示，截至5月25日，北上资金5月份主要流入食品饮料、银行、家电等行业，流向个股包括贵州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、招商银行（600036.SH）、格力电器（000651.SZ）等，这些个股均为纳入MSCI的标的。

　　不少分析人士认为，在经历年初的杀估值行情后，此类蓝筹股票估值风险得到较为有效的释放，随着资金持续流向这类股票，也将提振大盘的反弹力度。

　　不过，无论是MSCI指数基金的竞相发行，还是北上资金的加速布局，短期来看似乎并未对即将入摩的A股标的带来明显的提振作用。

　　据Wind数据统计，5月14日至29日，234只即将纳入MSCI 指数的标的中，有146只个股出现下跌，占比高达62.39%。

　　其中，跌幅在10%以上的有6只，包括东方园林（002310.SZ）、新城控股（601155.SH）、包钢股份（600010.SH）、通威股份（600438.SH）、荣威发展（002146.SZ）和二三四五（002195.SZ），其中东方园林因发债事件在这一期间股价下跌了21.27%。此外，跌幅在5%至10%之间的有41只。

　　整体而言，234只入摩标的股5月14日至29日的平均涨跌幅为-0.88%，今年以来的平均涨跌幅为-2.48%，均呈下挫状态。

　　有机构分析指出，虽然短期外资流入对市场情绪有提振作用，但单纯从资金面而言，A股入摩对行情的支撑力度较小，中长期市场风格还是取决于国内经济基本面。

责任编辑：陈悠然 SF104