对轻资产企业放贷杭州银行三招可鉴定

  证券时报记者 刘筱攸

  “从某种意义上来说，文化创意产业与厌恶风险的银行，天生是相悖的。”杭州银行副行长丁锋告诉证券时报记者。

  文创产业风险不确定性高，容易暴冷暴热，无法估量投入产出比。此外，其概念宽广，细分行业众多，每一个子行业的资产形态和风险表现也都不同。

  “我们刚开始做科技文创的时候，某种程度上就是新手。”丁锋坦言。而截至今年一季度末，该行已经为907户文创企业累计提供超89.36亿信贷支持、表内外贷款余额突破46.28亿，成为文创金融专业服务银行。

  深度支持“婚礼纪”

  杭州市统计局数据显示，2017年全市文创产业实现增加值3041亿元，同比增长19.0%，占杭州市GDP比重24.2%。文创办产业处经济师李寒表示，这背后离不开杭州银行等专业机构的深度资金支持。

  全国最大的婚礼筹备一站式服务平台“婚礼纪”，就是其中一个颇具代表性的例子。“婚礼纪”集婚庆产品展示、行业导流与社区平台于一体，其盈利模式为：以O2O模式完成商品销售撮合、帮助商家精准广告投放，实现流量变现。“婚礼纪”联合创始人吴易透露，目前该平台的市占率已经超过80%。

  “企业在发展初期时，杭州银行就一直在积极接洽，希望双方合作。后来我们就跟杭州银行做起了结汇业务，然后到授信、支付、我们自己钱包（即支付类APP）的账户体系、资金存管等业务，就全部放在了杭州银行。现在，我们也已经壮大到了500人的团队。”吴易说。

  记者了解到，杭州银行在“婚礼纪”上线导流功能的第二年（2016年），便为该公司提供近700万元的信用贷款支持和资金管理方案，成为该公司主要合作银行，2017年，杭州银行将授信金额提高额到了千万。“我行有幸见证了，“婚礼纪”从一个小团队，克服婚庆行业单次低频消费的阻力，成为领跑者的艰辛历程。目前公司已完成C轮融资，后续我行将继续提供资金存款服务和消费金融服务。”杭州银行表示。

  鉴定企业有三招

  把自己变成其他银行客户的主办行——“婚礼纪”的例子至少说明杭州银行在科技文创垂直领域的深耕度。不过这也暴露出一个很现实的问题，对于商业模式较为陌生、资产与主体信用不好判断的企业，很多银行如何帮助提供融资服务。此外，文创企业拥有的是著作权、商标权、专利权等无形资产，在价值评估、权利归属、流动处置等方面也都存在具有不确定性。那么，具体应该怎么操作，杭州银行又是如何做到的？

  丁锋告诉记者，首先从源头上，银行要以全新的眼光看待文创产业，重新定义核心资产。“判断第一还款来源，是我行科技文创金融客户经理区别于传统银行的重要工作内容。充分认证第一还款来源的可靠性，我们就可以重新定义核心资产。毕竟文创企业的核心资产跟传统产业是不一样的，它很可能是数字内容、版权等无形资产，所以我们一定要有能力做核心资产的精准认定，以及还款来源的穿透。”丁锋说。

  其次，在风险识别上，注重主体信用。“向文创企业放贷款，基本的原则是肯定有的。关键是他们的现金流很难估计，所以绝对不能光看资产信用，更多应该看主体信用。”丁锋表示。

  最后，在核心资产穿透、主体信用判断的基础上，杭州银行建成了与同业截然不同的科技文创业务专营体系：实行单独的客户准入机制、单独的授信审批机制、单独的风险容忍政策、单独的业务协同政策，以及对业务人员实行单独的薪酬考核政策。

  “针对创新型业务 ，我们做了一个单独风险评估。比如对某企业，我们评估出它的不良风险在1%以内，如果最后出了坏账，但只要是在这个区间，其实就是没有超出我们容忍度的。”丁锋告诉记者。他还透露，专营体制对控制风险起了关键作用，该行科技文创不良率低于全行平均水平。

  细分科技文创领域

  股权债权两条腿走路

  杭州银行把科技文创领域细分成影视、动漫、教育、文艺演出等八大领域，并针对每一个子行业设立专门团队负责。

  “针对重点项目，我们都有完整的一个营销客户经理+一个产品经理+一个风控经理的架构。”科技文创金融事业部总经理张精科告诉记者。

  深耕细作的结果是，去年热播的《那年花开月正圆》、《鸡毛飞上天》，以及综艺节目《吐槽大会》、《十二道锋味》等，都有该行科技文创金融事业部不同程度的资金支持。

  而关于“资金支持”的形式，尤其是如何股权债权两条腿走路，记者了解到，杭州银行已经探索了相当长一段时间。

  第一是无形资产风险池贷款，这也是杭州银行联合政府力量做债权的尝试：风险池贷款是指杭州银行与政府相关部门和担保公司三方共同发起设立的风险池基金，这笔基金实质是科技文创中小企业向杭州银行借款的风险补偿保证金。杭州银行可以依据风险池基金的金额，放大一定比例给予三方共同认可的科技型中小企业贷款，对于风险池贷款业务项下的不良贷款，先行由风险池基金进行代偿。目前该基金规模3800万元，累计为近300家企业以版权、股权等无形资产为核心质押物获得贷款约30亿元。

  第二是银投联贷业务，在合作的投资机构已经投资或拟投资某企业时，杭州银行在充分考虑投资机构投资管理能力和企业前景、后续股权融资能力等因素的基础上，以信用方式对企业进行授信。目前该行已与300多家风险投资机构成为投贷联动合作伙伴，服务了850余家获得风险投资的企业，其中不乏高成长文创企业，经纬中国人民币基金投资果麦文化后，杭州银行第一时间给予了800万元信用贷款，帮助果麦签约了一批有影响力的作家。

  第三是选择权贷款，这是结合债权加期权的组合方式：选择权是指杭州银行与合作创投共同为客户提供包括授信、投融资服务、财务顾问等在内的综合金融服务，并因此额外获得一定的选择权。杭州银行的合作创投机构可以按约定条款获得客户股权，也可以按约定条款转让、分享收益。针对选择权业务收益后置的特点，杭州银行也允许选择权贷款利率适度下调。

  第四是影视夹层基金模式，这一模式是投贷联动在影视行业联合摄制模式的应用：在影视基金参与联合出品的前提下，银行和影视基金采用优先劣后的架构，以项目贷款的形式介入影视项目。杭州银行在此已有时间，和新鼎明基金合作了包括《战神赵子龙》等三个项目。

  丁锋称，“针对科技文创的债权市场，已经很完善了，我们现在想推动股权市场。搭建一个生态圈，加上政府、券商、专业投资机构；还想做数据库，把优秀的文创客户网罗进来；同时做好客户管理，搭建投融资点对点的平台。”