丘栋荣离职 汇丰晋信投研新人强撑半壁江山

　　丘栋荣离职 汇丰晋信投研新人强撑半壁江山

　　顾梦轩,夏欣

　　一则公告令汇丰晋信明星基金经理丘栋荣卸任一事尘埃落定。管理着公司半壁江山的丘栋荣突然离职会给汇丰晋信基金公司带来怎样的震撼，丘栋荣离职的真实原因又是什么？

　　对于离职原因，丘栋荣对《中国经营报》记者称是个人原因，具体不便透露。

　　同花顺数据显示，丘栋荣管理汇丰晋信大盘股票基金，在其任职期间的回报率达到了200.75%，远高于同期普通股票型基金57.75%的平均收益。

　　基金经理变动率较高

　　丘栋荣一人撑起汇丰晋信的说法并不夸张，他管理的基金业绩亮眼，规模也超过汇丰晋信整体规模的一半。

　　以汇丰晋信大盘基金为例，同花顺数据显示，截至2018年4月27日，A份额最近五年总回报210.85%，同类排名1/18;最近三年总回报38.36%，同类排名4/91;最近两年总回报46.39%，同类排名20/171;最近一年总回报14.64%，同类排名61/218。H份额最近两年收益46.10%，同类排名21/171，最近一年收益14.50%，同类排名62/218。

　　丘栋荣管理的另一只基金汇丰晋信双核策略也同样位列第一梯队。同花顺数据显示，截至2018年4月27日，该基金最近三年收益48.8%、49.83%；同类排名9/767;8/767。最近两年收益37.07%、36.01%，同类排名98/1346、108/1346。最近一年收益13.77%、13.38%，同类排名为298/2024,314/2024。最近三年收益闯入同类排名前十。

　　业绩带动规模上升。截至2018年第一季度，汇丰晋信双核策略基金规模为77.05亿元；汇丰晋信大盘基金规模为62.07亿元，两只基金合计占汇丰晋信公司整体规模的52.35%；

　　从增量来看，2018年两只基金规模增长占汇丰晋信整体规模增长的74.75%。单就权益类基金来看，2018年上述两只基金对汇丰晋信权益类基金规模增长贡献比例为91.52%。

　　天相投顾研究员认为，丘栋荣的离开可能会对公司业务发展方向、产品业绩造成不稳定、负面的影响。

　　“新基金经理很有可能带来自己全新的投资理念，该基金的资产配置也会随之逐渐调整，调整期的业绩将可能受到影响。而且丘栋荣的离职很有可能动摇投资者的投资信心，不再看好该基金甚至撤资，从而影响规模。”

　　好买基金研究总监曾令华也认为，丘栋荣的离开，对汇丰晋信的基金业绩会产生一定影响，不过不会太大。“丘栋荣的投资策略的特点主要是基于他的PB-ROE投资框架，可以低价买入一家公司。”

　　丘栋荣的离开对于后任基金经理无疑产生无形压力。公告显示，郭敏、是星涛分别出任汇丰晋信大盘、汇丰晋信双核策略基金经理。

　　虽然二位继任者都有着为数不短的投资经验，但从其基金经理任职经验来看，资历尚浅，也低于行业基金经理平均任职年限（3.51年）。

　　同花顺数据显示，郭敏任职公募基金期限为2.95年，是星涛累计公募任职仅有2.20年。

　　从二位基金经理管理基金业绩来看，虽然业绩不错，但和丘栋荣相比尚有一定差距。根据同花顺数据， 截至2018年4月27日，郭敏管理的汇丰晋信动态策略混合基金最近一年总回报为8.80%、8.85%，同类排名为608/2024,602/2024；是星涛管理的汇丰晋信2026基金最近一年总回报为8.92%，同类排名为595/2024。

　　记者注意到，汇丰晋信投研团队整体偏年轻化。同花顺数据显示，截至2018年5月3日， 汇丰晋信总共有11名基金经理，基金经理平均年限为3.84年，略高于行业平均年限3.51年，团队稳定性为0.09，其中，任职经历在2~3年的基金经理有6个，占比半数以上。中证金牛研究部负责人宫曼琳对记者指出，汇丰晋信的基金经理从业经验和数目都高于行业平均水平，只是变动率相对较高。

　　汇丰晋信基金相关负责人在接受记者采访时表示，目前（丘栋荣曾经管理的）两只基金的申购赎回均正常，公司将始终按照既定的投资目标进行操作，力争不断地为投资者创造超额收益。

　　固收规模萎缩

　　与权益类基金表现形成鲜明对比的是，汇丰晋信的固定收益类基金这些年处于萎缩状态。根据海通证券提供的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，2017年汇丰晋信基金固定收益类基金净值增长率为-0.92%，在97家基金公司中排名92。

　　另外根据同花顺数据，从2015年到2017年，其固定收益类基金规模占比从15.67%上升到23.81%，仅占总资产规模的五分之一左右。

　　截至2017年末，汇丰晋信基金只有1只债券型基金和1只货币基金。而仅有的一只债券型基金表现也不甚理想。

　　根据同花顺数据，截至2018年5月2日，汇丰晋信平稳增利债券基金（A/C）最近一年总回报，A、C份额分别为2.84%、2.48%，同类排名为94/164、111/164;最近两年总回报分别为1.51%，0.82%，同类排名分别为123/153、128/153。

　　天相投顾研究员认为，汇丰晋信平稳增利债主要的问题是在债券的选择方面存在欠缺，在资产配置方面未能跟紧债市的变化。该研究员分析称，该基金去年主要投资于政策性金融债和信用债，而去年尤其是去年下半年，信用债表现不佳，对基金的收益产生负面影响。

　　对于规模下降的原因，汇丰晋信相关负责人表示，2017年由于金融去杠杆和严格监管等因素，债券市场整体比较低迷 ，这也导致债券基金整体规模有所下降。

　　上述研究员分析称，规模下降最主要的原因是业绩不行，其中，C份额2017年下半年机构撤资导致其规模下降；其次就是去年债市熊市，也导致部分投资者情绪悲观出逃。

　　权益类基金的大将离职，固定收益类基金又萎靡不振，不由让人感觉到汇丰晋信前途渺茫。那么，公司又要采取哪些措施来扭转这一局面呢？

　　汇丰晋信相关负责人表示：汇丰晋信是一家以主动权益见长的基金公司，汇丰晋信基金始终认为要“卖给”客户的不是过去优异的业绩表现，而是为客户管理资产的方法 。因此，建立一套科学合理、具有竞争优势的投研体系，才是资产管理机构的核心竞争力。

　　“汇丰晋信现在的业绩和规模状况无力承担再损失其他的重要投研人员。”天相投顾研究员建议，首先保持当前团队稳定是根本。在条件允许、时机合适的话，适当扩大投研团队，增加权益类投研人数，保持住旗下权益类产品的业绩。

责任编辑：关海丰