建信基金梁洪昀：指数化投资把握纳摩机遇

　　证券时报记者 孙晓辉

　　A股即将正式纳入MSCI新兴市场指数，建信基金金融工程及指数投资部总经理、建信MSCI中国A股国际通ETF及联接基金拟任基金经理梁洪昀表示，MSCI中国A股国际通指数与“纳摩”事件相关性更强，且MSCI指数具有代表性、科学性和可投资性，未来有望吸引更多资金进入。

　　MSCI中国A股国际通指数

　　可投资性更强

　　据悉，建信MSCI中国A股国际通ETF及联接基金正在发售。梁洪昀介绍，MSCI长于编制跨市场、跨境的指数，可以更精确刻画市场实际的变动，指数本身的可投资性比较强，MSCI指数在全球市场得到广泛认同，对境外资金更有吸引力。

　　“与其他MSCI中国A股等相关的综合性指数相比，MSCI中国A股国际通指数和‘A股纳摩’相关性最强，能够完整表现A股逐步纳入MSCI新兴市场指数的进度。此外，该指数行业分布也相对均衡，并聚焦于大市值蓝筹、行业龙头。”梁洪昀说。

　　“在主流宽基指数当中，MSCI中国A股国际通指数，介于上证50和沪深300指数之间，成分股平均市值低于上证50指数，但比沪深300指数更偏大盘和价值风格。”梁洪昀指出，由于MSCI中国A股国际通指数具备主流宽基指数的一切优秀基因，假以时日，不排除未来会出现像上证50ETF、沪深300ETF那样规模上百亿的以该指数为跟踪标的的基金。

　　在梁洪昀看来，A股纳入MSCI备受关注，主要是因为以A股纳入的MSCI新兴市场指数体系为跟踪标的或以其为业绩基准的资金，需要开始考虑对A股市场的投资。

　　梁洪昀同时表示，虽然目前A股在MSCI新兴市场指数中所占的权重不到1%，但这是一个起步，也是一个从无到有的过程。海外上市的中概股在MSCI新兴市场指数中的占比大约有30%。随着A股交易机制的完善，以及A股市场开放程度的提高，凭借A股的市值和中国经济的体量，A股在MSCI新兴市场指数中所占权重有望进一步提升，会吸引越来越多的国际资金加大对A股的配置力度。

　　ETF优势明显

　　梁洪昀认为，指数化投资把握“纳摩”机遇及ETF自身的优势也值得关注。在投资层面，ETF相当于投资一篮子股票，通过分散投资降低投资组合的波动性。在交易层面，ETF在交易所上市交易，也可在场外机构进行申购、赎回，投资者可以进行套利交易。在交易成本层面，ETF管理费率相对较低，加之指数化基金一般不主动调整投资组合，周转率低，交易成本自然降低。在信息披露层面，ETF采用被动式管理，基金持股透明，投资人较易了解基金投资组合特性并掌握投资组合状况，做出适当预期。

　　此外，ETF产品申赎的门槛通常要百万元甚至数百万元起步，还要通过一篮子股票进行实物申赎，这个过程需要投资者同时买入几十至几百只股票，还要按照公布的申赎清单的一篮子配比来搭配。建信MSCI中国A股国际通ETF联接基金更多是针对个人投资者设计的，申赎方式跟普通的开放式基金区别不大。申购之后，由基金管理人转换成一篮子股票，申购成ETF的份额，这对一般投资者而言是更好、更方便的选择。

责任编辑：马秋菊 SF186