长盛基金：个税递延通知助推养老第三支柱发展

　　中证网讯 （记者 姜沁诗）日前，财政部发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》（下面简称通知），标志着酝酿多年的税延养老试点的落地。长盛基金认为，虽然这次范围有限，抵扣额度有限，但对个税递延在我国推进和养老第三支柱的发展具有深远影响。

　　第一、公募基金跟进，第三支柱养老发展驶入快车道。本通知规定，试点结束后，有序扩大参与的金融机构和产品范围，养老目标基金有望纳入个人商业养老账户投资范围。公募基金管理人作为我国养老金管理的主力军，将深刻影响整个养老格局，一年的试点阶段，为公募基金行业留下一年的准备时间。2017年7月4日，今年3月2日，证监会发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》，《指引》对于养老目标基金的产品类型、投资策略、投资比例及运作方式提出了明确的要求，公募基金已经开始参与第三支柱养老的资产管理。

　　第二、税前抵扣额度相对有限，但影响深远。根据《通知》，可税前抵扣额度按照当月工资薪金、连续性劳务报酬收入的6%和1000元孰低办法确定。对于年收入低于20万者可享受抵扣额度为收入的6%（不到每月1000元）；对于年薪超过20万者可全额享受每月1000元的额度，对应的可递延税收约为每月250元。

　　虽然就单个个体而言抵扣额度有限，但为今后进一步全面推行提供了实践经验，并且当全国推广后总量不容小觑。参照美国个税递延和养老金发展的经验，养老金在股票市场上直接和间接的市值占比达26%，公募管理资产中的47%都来自补充养老金，随着这一步的迈出，将对我国养老第三支柱发展和公募基金发展意义深远。

　　第三、五部委联合发文，政策力推养老第三支柱。为推进第三支柱的发展，我国一直在探索第三支柱养老产品的税收优惠政策，且有十年之久，但一直未取得实质性突破。近期，政策对第三支柱养老加快推动，第三支柱养老发展明显提速。今年2月9日，人社部、财政部会同发改委、国家税务总局、人民银行等部委、证监会、保监会等成立工作领导小组，启动建立养老保险第三支柱工作，而本次《通知》五部委同时发文，意义非常，足见政策力度之大。