上海本地股被狂炒 垃圾股借机狂炒

　　周二大盘放量振荡调整，绝大部分股票都出现了一定幅度的回调，获利盘出局的迹象较为明显。不过，上海本地股却再次异军突起，轮胎橡胶等强势品种甚至再度涨停，逼空氛围极为浓厚。在这种市场氛围中，上海本地股难免进入分化格局，有业绩支撑的品种才可能继续走强，多数绩差品种则可能陷入调整之中。

　　股改预期与股本特殊

　　上海本地股成为下一批股改先行者似乎已毫无悬念了，这是该板块近期整体走强的重要原因。之前在股改推出首批试点以后，尚福林主席就亲临上海督促上海积极支持股改，到最近媒体更是广泛报道。有报道甚至说在130余家上海本地上市公司中，有约90家国有企业是重中之重，其中10余家公司将在近期推出股改方案，更加刺激了市场的炒作热情。

　　该板块活跃的另一个原因是股本结构较为特殊，大多数都是流通股比重较轻，不超过50%，部分流通盘甚至不到总股本的20%、10%。流通股比重轻的公司易于形成较好的对价方案，而前两批试点普遍对价率在30%左右，所以市场预期上海本地股的对价率可能会更高。比照中小板G股综合涨幅在50%左右的情况来看，该板块如果对价率更高，那么理论上的涨幅应该更大，这成为支持游资大肆炒作的逻辑依据。

　　垃圾股似被借机狂炒

　　必须要提醒投资者注意的是，随着股改的大面积推进，股改的财富效应势必逐步递减，如周二上市的G华海，G风神跌幅就有所加大。此外，轮胎橡胶、氯碱化工等个股涨幅已基本翻番，而其业绩却极为一般，已经完全反映了股改对价的预期，后市不仅没有多少上升空间，反而有极大的下跌概率。

　　另外，根据股改原则，下一批首先试点的本地股肯定是业绩相对优良的股票，已被疯炒过的这些股票几乎不可能进入下批股改的名单。所以，这些个股近期的上涨，完全可以看做是游资借机疯狂炒作，一旦试点名单公布，这批股票很可能会出现暴跌走势。所以，投资者对此一定要有清醒的认识，不要因为连续涨停而盲目追涨。

　　短期“寻宝”关注绩优股

　　如果下阶段上海本地股确实会首先股改，那么该板块就还将是市场后期的主流热点，从短期“寻宝”的角度来说，应该积极选择这一板块。在轮胎橡胶等个股疯狂炒作的同时，我们看到类似第一食品、海立股份、上电股份等业绩优良的本地股的表现也相当突出，而且走势极为稳健，增量资金介入的迹象相当明显。因为在没有考虑对价因素的情况下，这些股票也已具备相当的投资价值，一旦有更为理想的对价方案，目前的股价就应该获得更高的溢价。由于这类股票的上涨存在对价预期支撑，后市仍有走高的潜力，带领本地股行情走向深入，而垃圾股则势必步入下跌通道。

　　从风险和收益的角度来说，以下三类本地股更值得关注:一是业绩优良、动态市盈率在20倍左右的，最好已经有基金等机构主力介入。二是非流通股本所占比例至少在50%以上，越大越好。三是目前涨幅明显偏小、补涨欲望强烈的，如都市股份、上实发展、原水股份、大众公用、上海汽车等。

　　国金投资　刘振贤