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昨日大盘再度回落，虽然首批试点公司之一三一重工(资讯 行情 论坛)封于涨停板，但市场并未受到刺激，相反高价股再度跳水，成交量也出现萎缩。我们认为，市场正陷入一种矛盾心态，成交量变化将成为大盘后市走势的风向标。
股权分置改革试点虽然是市场期待已久的事情，但真正推出来以后市场心态却显得极为矛盾，一方面对流通股利益的补偿提升了股票的内在价值，另一方面对即将由此引发的
内在扩容又相当担忧。三个交易日两市不到100亿元的成交地量水平正是这种心理的技术反映，对大盘走势较为不利。
我们认为，后市大盘无论是涨还是跌，目前市场需要的就是成交量，没有成交量大盘就无法打破持续的僵局。如果后市出现恐慌性抛盘，股指临近1000点的话，后市估计将出现较大力度的自然反弹行情。但目前市场的走势是缩量阴跌，说明市场还是以观望为主，市场对股权分置改革试点方案还存在分歧，后市正面临着方向选择。
理性来看，目前是今年以来市场环境最为宽松的时候，如果新股扩容能够暂停，试点公司的涨升效应就能够得到场内外资金的认同，大盘可能出现反弹。但反弹的力度与成交量直接相关，只有两市成交金额超过150亿元，反弹行情的延续性才值得期待。我们认为，在目前市场分歧比较大、预期不明朗的情况下，多数中小投资者最好采取就地趴下，继续观望的策略为宜，深度套牢的品种在目前不宜割肉，应等待反弹时进行仓位的调整。
国金投资 刘振贤
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