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蓝筹股对价预期 政策利好预期
昨日，沪深股指高开高走，部分中小企业板股票试点方案的推出和尚主席出席新闻发布会的消息，共同刺激市场出现强劲反弹，中小企业板股票和蓝筹股成为市场主要的反弹动力。但投资者需要注意的是，后市反弹能否延续仍存在一定的不确定性，关键要看大盘蓝筹指标股的对价方案以及尚主席讲话是否有新的突破。
显然，昨日的反弹行情是由政策预期引起的，所以行情能否延续关键要看即将出台的政策是否符合市场的心理预期。如果符合则前期高点1146点将被一举突破，否则股指可能构筑M形头部，因此投资者一定要对此保持清醒的认识。首先，长江电力(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)的对价方案是否会有进一步让利。从其初步方案来看，不仅方案本身较为复杂，而且对价比例太低，与市场预期相去甚远，一度对市场人气形成较大的打击。所以，现在投资者最关注的是该方案会否做出进一步让利性修改。如果指标股强行“闯关”，投资者势必“用脚投票”，最终可能形成“双输”的局面。不过，我们认为这种结局的可能性极小，指标股的对价方案最终很可能有所妥协而为市场所接受。因此，这一点不会是决定行情能否延续的关键性因素，只能是一个重要因素。其次，尚主席在昨日下午讲话后政策是否有新的突破，包括含B股、H股公司如何改革、何时全面铺开进行“新老划断”、配套的资金跟进措施等， 这些都是市场较为迷茫也是非常关心的问题，同时也是压制场外资金投资热情的巨大障碍，只有有所突破才可能引起更多增量资金的进场，否则市场仍旧会陷入目前的胶着状态，反弹行情就很难看远。
所以，在关键因素尚未明朗前，我们建议投资者保持五成左右的仓位，根据政策变化随时调整仓位，同时应该终结“寻宝”心理，积极把握半年报行情这个较为有把握的投资机会。 国金投资 刘振贤
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