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今年9.14行情一扫前期笼罩股市上头的乌云，就其凶悍轧空的上攻方式，使人很自然地联想起熊牛逆转的1999年5.19行情。然而仔细分析，9.14显然不是5.19。
5.19行情所处的经济背景是通缩严重的减息周期，经济提振乏力，有关部门试图通过股市财富效应提振内需。9.14行情所处的经济背景是新一轮宏观调控刚刚取得阶段性成果，还需管住信贷与土地两个闸门，防止固定资产投资反弹，即将进入加息周期。所以可以这
样讲，5.19的政策背景就是希望股指上涨刺激消费，而9.14的政策背景可以视作股市积极政策的启动，促进股市和谐发展，改善股市不断沙漠化的生态环境。
从市场现象来看，5.19行情有全新的市场热点--网络股。经验告诉我们，股市全新市场热点的涌现，往往意味着熊牛逆转，或者至少有三、四个月以上的持续上扬行情。9.14行情并无全新的市场热点。
据对9月14日至9月20日(即大盘五连阳期间)个股涨幅统计，涨幅前十名个股分别是海虹控股(资讯 行情 论坛)(45.89%)、中科英华(资讯 行情 论坛)(44.58%)、望春花(资讯 行情 论坛)(41.03%)、万东医疗(资讯 行情 论坛)(40.60%)、久联发展(资讯 行情 论坛)(40.0%)、深天马(资讯 行情 论坛)(40.43%)、聚友网络(资讯 行情 论坛)(39.17%)、北大高科(资讯 行情 论坛)(37.97%)、庆丰股份(资讯 行情 论坛)(37.71%)、综艺股份(资讯 行情 论坛)(37.27%)。并没有集中的市场热点，主要由超跌股、次新股、网络股轮动领涨推动大盘回升。没有集中、鲜明、持续的热点，则扬升行情的持续时间，通常不会长久。
更重要的是据笔者对营业部的抽样调查，5.19行情启动之后的一星期内，每家营业部日均新进资金300多万元，而9.14行情同期营业部日均新进资金仅60万元。
若此，9.14行情与5.19行情虽有形似之处，但质有所不同。所以对9.14行情所能达到的高度与持续时间，不宜盲目乐观。
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世基投资 陈宪
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