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本报记者 韩如冰
为解决当前开放式基金的发行困难、交易效率低、成本高等突出问题，适应基金管理公司拓展业务的需求，深圳证券交易所充分利用证券市场现有的发行、交易与登记结算网络优势，在遵循现行法律法规，不对现有技术做出重大改造的前提下，设计了上市开放式基金方案。
帮助基金走出发行困局
开放式基金在经历了今年三月份的销售“井喷”以来，销售形式一直低迷，平均首发规模从60多亿份降至不足20亿份。现阶段基金发行困难在一定程度上制约了整个市场的快速发展。这一方面，表现在封闭式基金长期折价交易，严重挫伤了投资者的投资热情；另一方面，开放式基金自身也存在诸多问题，造成了发行和持续营销的不顺。
目前，我国有127只开放式基金(未包括处于销售期间的5只基金)。开放式基金现在只能由银行及少部分券商代销，因此，造成了目前基金销售过度依赖于主代销银行，银行自身销售成本日益增大，而证券市场投资者却不能直接通过交易所认购基金。基金发行困难成为当前基金管理公司业务发展中的最大瓶颈。而LOF的推出在某种程度上，将帮助基金公司走出发行困局。
充分利用交易所网络优势
从去年年底开始，券商代销基金异军突起，成为基金公司销售的重要力量，但券商现在参与不同基金的代销，都需要先和基金管理公司签订协议，再重新开发相应的技术系统支持销售，直接增加了销售成本。单个基金管理公司根本没有能力和全部的券商签订代销协议并共同开发相应的技术系统，交易所市场中的3000多证券营业部的力量远未发挥应有的作用。
我国交易所市场已建立了一整套先进、高效的技术系统，直接与3000多个证券营业部网点与7000多万证券投资者连通，具备了较强的营销网络优势，交易结算方便、快捷。目前，基金销售对象的相当一部分本来就是现有证券市场投资者，但是现行开放式基金发行及申购和赎回主要集中在银行，给证券市场投资者造成了不便。
统一基金业务标准
投资者购买封闭式基金可以利用统一的证券帐户进行买卖，只需办理一次开户手续。而购买开放式基金，不同的基金就需要办理一次开户手续。据调查，投资者首次购买开放式基金需要填写7大份表格，花费2个多小时的时间。开户手续极其复杂。基金市场业务相对分割，急需统一业务标准，提高整体运作效率。
目前各基金公司和银行都是分别自建登记结算系统，不但重复建设，而且也没有利用现有证券市场登记结算系统的优势。九大托管银行技术系统标准不一致，登记结算标准与规则不统一，监管部门很难进行集中、统一的市场监管。
提高基金交易效率
现行开放式基金申购、赎回双向费率一般为1.5%，是现行封闭式基金双向交易费用的2～3倍。开放式基金申购、赎回一般至少需要7个交易日，甚至部分基金单向申购周期就需要7个交易日，远长于现行封闭式基金T＋1日的交收周期。开放式基金申购、赎回的交易方式采取的是一次性“未知价”交易，即投资者申购或赎回时，并不知道交易价格，必须等到当日收市后，依据计算出的基金单位资产净值集中进行一次性成交。开放式基金交易缺乏流动性和弹性，不能满足投资者即时、连续的交易需求。
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