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战略筹措
香港港龙航空1985年由香港名人曹光彪等组建，很快与国泰航空在香港-北京、香港-上海等航线上展开竞争。但到1990年，因当时局势导致香港赴京沪客源锐减，新生的港龙碰到了发展瓶颈。
“他们找到了中信泰富，希望参股到港龙。”袁力行告诉《财经》。1986年国泰航空上市时，总部在北京的中信泰富被邀请成为其股东，目前持有国泰航空25.74%的股份，为第二大股东。
通过中信泰富牵线，太古集团和国泰航空也参股港龙，1990年，三家公司合并收购了港龙94%的股份(中信泰富占48%，太古与国泰共占46%)并获得五年的管理权。之后，国泰停飞北京、上海航线，给港龙让路。
国泰航空与国航股份的关系还不止于此。2003年，国泰的大股东中信泰富在国航货运成立的时候，买入其30%的股份。这样，国泰、港龙和现在置入国航股份的国航货运三家公司拥有一个相同的大股东——中信泰富。
9月30日国航股份成立后，中航兴业及其所持有的港龙权益都被整合入其中，同为港龙股东的国泰航空，与国航的关系又多了一个交叉点。
“在国航上市的时候，既然大家的交叉点这么多，我们作为战略投资者，就可以有一个很好的基础去谈。”袁力行说。
而国泰与国航股份合作的最直接的目的，被认为是通过双方共同持有的港龙股份，再次“控制”国泰与港龙之间日益激烈的竞争。
就在今年9月中公布的内地香港民航协议中，港龙获得大增航班的机会，特别是利润可观的上海线。国泰航空本拥有强大的国际网络，一旦内地之门开启，就可将欧美客源引进北京、上海等大城市，亦有利于香港建立航空枢纽港的长远发展。但受协议所限，上海航线最快要到2006年底才能开通。这使国泰要眼巴巴看着港龙及其他航空公司增加飞沪的航班。
这个令国泰航空“失意”的协议，是否成为推动与国航战略投资合作的一个支点？《财经》尚无从确认。但袁力行坦言，国泰航空和太古集团的确希望借助国航股份同为港龙股东的身份，为自己开启内地航空业的大门服务。
“(国泰航空)入股之后，就可以利用港龙在内地的近20个网点将客人带到香港，然后又利用国泰布往全球的网点将客人带到国外去。”袁力行说。
在国航方面，除了汲取管理、运营经验，借助国泰航空的品牌提升自身，最重要的获益还是实现航运网络的衔接和互补，有助国航加强对中国南部市场的占有。
对于引入战略投资者问题，与国泰商谈多年的东航并不气馁也不急迫：“关于国泰加入国航，我们老板曾经提到‘意外’这个词。”罗祝平说，“引进战略投资是双方的事情。有些东西一直重复地谈，他们在考察我们的企业，我们也在考察他们的企业，这是一个复杂的过程。”
东航正积极着手整编云南航空和西北航空；在华南，南航也忙于展开实质性的资产和债务重组——对象是资不抵债、人员臃肿、拥有与南航并不交融的麦道机型为主的北方航空，此外还有新疆航空。
“中国民航业合并的实践已接近尾声。国泰和国航未来关系无论怎样发展，都可算是对这种实践的一个总结吧。”一位资深分析师对《财经》说。这或许是对国航上市的一个意味深长的评价。■
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