一碗面要80元，出租车漫天要价，安检排队太长差点误机…你在机场是否遇到过这样的问题？“首届金跑道奖·国内机场口碑评选”正在进行！【点击投票】为机场打分，你说了算！
宏观快评：财政基建的三个争议问题
来源：莫尼塔宏观研究
钟正生 李蕙荃
近期宏观政策出现了一些变化，财政积极与基建回落成为了市场热词。年初以来，我们就一直提示今年财政政策变数较多，但行至年中，仍然可以看到一些超预期情况。这里，我们将一些财政争议问题进行梳理，对未来财政发力与基建走向做了简要推演，以供参考。
我们的主要结论包括：其一，市场争议的财政支出放缓，实则因为全年预算支出的扩张放缓。这与调入资金安排濒临枯竭、财政歉收风险不容忽视等有关，狭义财政的发力空间不大。其二，市场争议的地方债发行迟滞，主要因为到期及置换压力较大、地方政府平衡增长与债务的过程比较胶着。而后续政策推动地方债发行提速，8月置换债供给安排与今年限额内发债空间会否启用值得关注。其三，广义财政在城投融资、卖地收入、PPP落地等方面都呈现边际改善，其潜在的经济效应没有更多发挥出来，更多在于银行信贷与监管环境偏紧，令广义财政的“基建乘数”收缩风险较大。近期政策在这一层面的疏导已经比较具体，或能起到一些缓解基建失速下滑风险的作用。
免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。
责任编辑：陈永乐
相关专题：
大减税PK大基建，你支持谁？专题
热门推荐
收起
新浪财经公众号
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
