余丰慧：央行组合拳的良苦用心

　　余丰慧

　　中国人民银行18日宣布，从6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。从5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。

　　我国一季度经济增长高达11.1%，1至4月份，全国城镇固定资产投资同比增长25.5%；沪深两市开户数达到近1亿户，沪深两市市值已经超过居民户储蓄，储蓄向股

　　市、基金搬家情况严重。

　　上述数据显示：我国经济大有从偏快转向过热的可能；通货膨胀压力正在增大；社会流动性过剩有可能带来金融风险。央行行长近期也不断发表对经济过热和股市泡沫的意见，已经暗示要动用货币工具。而央行同时动用利率和准备金率，打出组合拳，再次表明把宏观调控进行到底的决心。

　　认真分析这个组合拳，确有深意。利率主要对付通货膨胀，

　　而且，存款提高幅度大，贷款特别是个人房贷提高幅度小，说明央行充分考虑了百姓的利益；这也使得

　　这次同时提高利率和准备金率，正常情况下会对股市造成一定影响，特别是造成心理压力。而股市适当回调，及时挤出泡沫，应该是个好现象，从根本上说有利于广大股民的长期利益。

　　但是，前几次提高准备金率，一次提高利率，股市都几乎是我自岿然不动。这次利率和准备金率双管齐下能否稳住市场“牛气”，还有待观察。

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