4月份20家上市房企发布融资计划 吸金总额超千亿

  文/乐居财经 徐迪

  自去年以来楼市调控政策密集发布，同时去杠杆叠加金融监管趋严，市场资金面紧张成常态，房企在面临销售额规模下滑危机的同时，融资渠道也被堵塞，规模发展之路愈发坎坷。

  更为雪上加霜的是，房企债券即将迎来兑付高峰，企业资金压力激增，融资能力遭受考验。

  乐居财经统计，仅今年4月份（截至24日发稿时间），发布融资公告的上市房企就达20家之多，融资总规模折约1028亿元人民币。其中越秀地产月内更是各种融资渠道多管齐下，计划及完成发行总计280余亿元，几乎占到4月所有房企融资总额的1/3。  

数据来源：企业公告

  五花八门的融资途径彰显了房企吸金的手段，而高低不同的借贷成本背后，则透露了企业资金链的紧张程度。

  从融资渠道来看，境外融资额占比较大，超过600亿。贡献比例过半的越秀地产，本月数笔融资无一不来自境外市场，2017年全年，越秀在境外银行仅有约62亿元人民币的借贷记录。  

  而境外融资成本也较市场预期下降不少，除了融创中国和中骏置业的发行的两笔，其他房企发债利率都在7%以下，万科更以4.15%的低息募得近10亿美元5年期票据。与此前几年动辙8%的美元债反差明显，也于时下国内融资情况形成鲜明对比。

  或者正是因为上述原因，查阅表单中房企公布的募资用途，可以看到，绝大多数房企都将新募得的低息债主要用于偿还利率较高的旧债。据Wind资讯统计，今年年地产债到期规模将达1280亿元左右，地产发行人将陆续进入偿债区间。房地产企业的高杠杆属性决定其还旧债很大程度仍依靠再融资，开拓融资来源、优化融资结构及企业资产负债结构，或成2018年主流房企重点工作之一。

  在融资工具方面，上表中也不乏新鲜元素，泰禾集团100亿专项资产支持票据无论从规模和概念上都尤为抢眼。使用非金融企业在银行间债券市场发行的资产支持票据，不但能绕开净资产40%的限制拿到更多的钱，更因为该债务工具固有的特点可以快速在资本市场实现资源配置，募资效率更高，且成本较低。

  目前，大型房企因为2016年曾替换了一部分高息债务，短时还不会捉襟见肘，但从整体大形势来看，仅今年一季度，全国主要城市发布房地产调控就达70多次，房企的资金压力将逐步攀升。

  另一方面，尽管央行上周二晚宣布降准，但随后进行的连续两天的大额净投放操作，显然在不断“放水”，市场资金面紧张程度可见一斑。而一直没有变动的存贷款基准利率，预期也将会上调，靠拢高企的货币市场利率。届时房贷利率难免继续上行，房企发债等渠道则有可能再度收紧。