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与普通封闭式基金一样，ETF可以在交易所进行连续的竞价交易，并遵循交易所的交易规则，如当日买入的基金份额不得当日卖出等等。其交易费用也与封闭式基金完全相同，不需要交纳印花税。投资者可以通过证券公司经纪业务渠道，委托券商进行交易。ETF在二级市场以手为单位进行交易，一手为100份基金，投资者买进ETF的份额数必须为100份或100的整数倍，在卖出时可不受限制卖出任意份。所有的投资者都可以通过证券市场进行投资ETF，投资者只需利用现有的股票帐户或基金帐户，就能够在市场上随时买卖ETF。ETF的交易价格主
要是由市场的供需状况决定，但会受到基金净值以及标的指数的影响。
ETF与封闭式基金最大的区别在于，它克服了封闭式基金大幅折溢价交易的缺陷。ETF既可以在二级市场按市价进行交易，也可以在一级市场按净值进行实物申购赎回。如果基金交易价格存在大幅的折价或者溢价，那么在两个市场间就存在套利机会。当ETF的市场价格与其基金净值产生足够大差异时(高于一个完整套利操作过程的全部成本)就会引发投资者的套利行为，使ETF的市场价格与基金净值重新趋于一致，从而避免了基金大幅度折溢价情况的出现。
本专栏由上海证券交易所、华夏基金、国泰君安协办
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