世界头号对冲基金桥水正式入华 达里奥最近有点忙

　　世界头号对冲基金桥水正式入华

　　读创/深圳商报记者 陈燕青

　　根据中国证券投资基金业协会网站消息，世界头号对冲基金桥水已经完成备案登记，正式成为境内私募管理人。

　　根据私募基金管理人登记备案的相关规定，最迟6个月后，桥水基金的境内私募产品将发行。

　　根据工商信息，桥水（中国）投资管理有限公司2016年3月设立，2017年3月其法定代表人由桥水基金创始人雷·达里奥变更为王岩（音译）。2018年3月桥水（中国）将经营范围变为“投资管理”，为申请私募管理人资格做好准备。

　　资料显示，桥水基金创始人雷·达里奥是美国对冲基金教父，被称为“投资界的乔布斯”，他一直都是华尔街的传奇人物。达里奥的桥水基金在2011年超过了金融大鳄索罗斯的量子基金，成为全球最赚钱的对冲基金。2016年桥水管理的资产规模达到1220亿美元，同比增幅达17%。

　　美联储前主席沃尔克甚至评价说，达里奥的桥水基金对经济的统计分析甚至比美联储都靠谱。

　　除了桥水，另一家外资资产管理机构元胜也于6月29日获批私募基金管理人牌照。自2016年9月监管层宣布允许外资机构申请私募管理人资格，在中国开展向内地投资者募集投向A股的私募投资管理业务，已有13家外资机构获批私募管理人资格，分别为富达、瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、安中投资、桥水、元胜。

　　除安中投资外，其余10家外资机构均已发行并备案了私募产品。在目前已登记备案的15只外资私募产品中，有10只产品是股票型基金。

　　6月5日，全球最大的资管公司贝莱德成立贝莱德中国A股机遇私募基金1期，这是自1月29日惠理成立惠理中国新时代优选1号私募投资基金后，今年至今成立的第9只外资私募产品。

　　对此，经济学家宋清辉指出，外资私募纷纷进入中国市场发行产品，说明其中长期看好中国资本市场，也将给中国私募行业带来竞争。

　　值得一提的是，桥水基金近期唱空美国市场。上个月桥水称，美国经济已经走向扩张周期的尾声，美联储还要继续收紧货币，市场却预期还会持续现在这样通胀温和、经济稳健的完美态势。2019年将会是危险的一年，因为财政刺激在逐步减少，而美联储收紧货币的影响将走向巅峰。

　　桥水联席首席投资官Greg Jensen表示：“我们将沽空几乎所有金融资产，因为美国经济在迈向周期尾声，资金流动性宽松时代已是过去式，但当前资本市场却没有反映这种大环境变化，因此2019年将成为一个危险的年份。”

　　6月初有消息称，桥水的欧洲空仓从今年2月的220亿美元猛降至40多亿美元，美股净多仓的资产占比已降至10%左右，远低于今年年初120%的比例。桥水目前整体处于股市净空仓。。

　　桥水看市场：几乎看空一切资产

　　6月初，桥水联席首席投资官Greg Jensen在最新一期发送给投资者的报告Daily Observations中写道：

　　“2019年已经被设定为危险的一年，因为财政刺激在逐步减少，而美联储收紧货币的影响将走向巅峰。”

　　桥水认为，对投资者来说，危险已经在市场出现，原因在于：市场脆弱，美联储在撤除流动性、加息，让现金更稀缺、更有吸引力，扭转了流动性易得、市场利率为零的局面。流动性转变和周期进入末端的动向给资产带来危险。

　　总之，Jansen阐述的桥水观点是：我们看空金融资产，美国经济在迈向周期尾声，流动性已经去除，市场却没有体现大环境变化，而是持续反映最近的环境。

　　市场环境险恶，短期桥水也难逃此劫。根据机构投资者杂志，2018年5月桥水的纯阿尔法策略基金录得小幅正收益，高出策略均值，但是比起策略头部基金有差距。2018年2月到4月，这只基金一直亏损，5月刚刚转正。

　　退而不休网红达里奥最近有点忙

　　雷·达里奥，有“美国对冲基金教父”之称，他26岁创办了桥水基金，并在2011年超过了金融大鳄索罗斯的量子基金，成为全球最赚钱的对冲基金。美联储前主席保罗•沃尔克甚至评价说，达里奥的桥水基金对经济的统计分析甚至比美联储都靠谱。

　　桥水改制

　　6月28日，达里奥在接受彭博采访时表示，桥水会采取合伙人制，即将来合伙人可拥有公司股权，并决定CEO人选。

　　达里奥一直为其退休之后桥水管理制度操心。桥水的管理层改革旷日持久。目前达里奥已经不参与日常管理。2017年3月他宣布从联席CEO位置退休，目前仍然任联席首席投资官和公司联席主席。

　　熟悉情况的人说，达里奥应该会在这个位子上待一段时间，短期之内不会完全退休。

　　达里奥表示，这项合伙人制度会让合伙人拥有更多经济权益和公司决策权。

责任编辑：石秀珍 SF183