兴业顾卫平:银行理财转型应坚持问题导向

兴业银行资产管理部总经理 顾卫平

　　新浪财经讯 为搭建专业机构投资者与优秀私募管理人之间高效率沟通平台，实现各方多维度交流，由新浪财经、华创证券联合主办的第二届中国私募基金业“金刺猬奖”颁奖典礼暨资产管理高峰论坛于6月8日在北京举行。兴业银行资产管理部总经理顾卫平出席论坛，他表示，银行理财转型应坚持问题导向，当前银行理财面临五大问题：一是刚性兑付，扭曲风险与收益的匹配；二是普遍存在类资金池运作；三是银行理财的主体地位缺失，导致嵌套多、通道多；四是产品单一化、同质化、类储蓄化；五是银行理财的投研体系、运营体系相对薄弱。

　　以下为部分发言实录：

　　资管新规发布以来，银行理财转型是大家所关心的。我认为，银行理财的转型应坚持问题导向，当前银行理财主要存在以下问题：

　　一是刚性兑付扭曲风险与收益的匹配，导致风险由表外传导到表内。由于银行理财存在刚性兑付的问题，又没有计提相应的拨备，成为表外风险向表内传递的途径。

　　二是普遍存在分离定价的类资金池运作。尽管银行理财产品按照监管要求进行管理，但分离定价、期限错配等特征有资金池运作的嫌疑，使得资产和产品之间、风险和收益之间是分离的。

　　三是银行理财的主体地位不明确。这会导致嵌套和通道等问题。使用通道是有成本的，如果去掉通道，对资管机构可以减少相应的成本，更好降低企业融资成本，服务实体经济，都是有好处的。

　　四是理财产品单一化、同质化、类储蓄化。目前理财产品基本按照客户类型和产品期限两个维度来划分。一方面，与存款相似，理财产品分为3个月、6个月、9个月等期限；另一方面，按照客户类型和渠道的不同，分为普通零售理财、私行理财、企金理财、同业理财等。银行理财产品设计和创新的技术含量较低，产品是类储蓄化、同质化的。

　　五是银行理财的投研体系、运营体系相对比较薄弱。资管行业是高成本收入比的，人力成本很高，但不需要太多的资本金。对银行理财来说，最重要的是科技投入和人力资本。在投研体系和运营体系方面，银行理财是比较薄弱的。很多银行的资管不是独立的事业部，也不是子公司，只是银行内部的部门。与券商和基金相比，自身架构是不完整的，所以很多方面要向大家学习。

责任编辑：张恒