曹远征:资管新规是很大改革 会带来中国金融结构巨变

　　新浪财经讯 为搭建专业机构投资者与优秀私募管理人之间高效率沟通平台，实现各方多维度交流，由新浪财经、华创证券联合主办的第二届中国私募基金业“金刺猬奖”颁奖典礼暨资产管理高峰论坛于6月8日在北京举行。在“全球经济环境， 2018全球大类资产配置如何安排“主旨论坛上， 中银国际研究司董事长曹远征作为论坛主持人。

　　他认为资管新规是很大的改革，千万不要小看这件事，会带来中国金融结构、金融市场剧烈的变化，堪比20年前的信托公司。资管新规的影响远远超过平铺直叙的什么收益率要高点还是下降一点，风险大一点还是小一点，资金宽裕点还是不宽裕，它是一个结构性的变化。对于这样一个影响，应该高度关注。

　　部分发言实录

　　主持人曹远征：我认为资管新规是很大的改革，千万不要小看这件事，会带来中国金融结构、金融市场剧烈的变化，堪比20年前的信托公司。

　　可以看到什么情况呢？大家说资管新规主要是对着影子银行去的，这是误解。影子银行是理财产品，积极意义上讲理财产品是在一级市场完成了发行，二级市场没有转让，出现了影子银行，就变成通胀，变成各种表外业务。现在针对影子银行去同脏，去刚兑，然后净值化。如果要净值化，银行就要彻底转型，这时银行不再是单纯的资产负债的金融机构，变成资管类机构，这是银行资管子公司出现的背景。尽管银行能力比较弱，是被动管理。更重要是金融市场结构性的变化，很快就变成直接融资。假如在这样一个结构中间，再有一个极大的冲击出现，比如ABS，银行贷款能够证券化以后，中国的金融市场将发生重大的变化，固定收益率将会发生重大的变化。银行现在面临着转型极大的压力，有刚兑的问题，还有惜贷的问题。两个办法解决，提高存款，把理财产品部分吸引到这个里面来。更多的是它一定要做标准化安排，如果做标准化安排就是ABS这条道路。它持有资产，进行标准化产品，要设计产品，才能转到市场上去。

　　我们注意到中国在很多年前就提出ABS作为银行很重要的一个方向，甚至在十几年前，招商银行就发行过住房按揭贷款证券化产品，但都是假的，都是资产理财计划。这一次能不能是银行所有的按揭贷款能设计出，变成真正的SPV产品，请各位高度关注这个事情。能不能真正SPV，这个非常重要，也请大家关注。资管新规的影响远远超过平铺直叙的什么收益率要高点还是下降一点，风险大一点还是小一点，资金宽裕点还是不宽裕，它是一个结构性的变化。对于这样一个影响，应该高度关注。

责任编辑：石秀珍 SF183