![阳投资合伙人、联席首席投资官 陈心](http://n.sinaimg.cn/finance/transform/116/w550h366/20180608/ch9k-hcscwxa3071990.jpg)
新浪财经讯 为搭建专业机构投资者与优秀私募管理人之间高效率沟通平台,实现各方多维度交流,由新浪财经、华创证券联合主办的第二届中国私募基金业“金刺猬奖”颁奖典礼暨资产管理高峰论坛于6月8日在北京举行。重阳投资合伙人、联席首席投资官陈心出席论坛,他表示,去杠杆也好、贸易战也好、经济保增长也好,几者是跷跷板关系,对于下半年,总体维稳,保持一个区间的震荡是大判断。
以下为发言实录:
重阳投资合伙人、联席首席投资官陈心:我们主要是投国内A股和港股权益投资,就股票稍微说一下我们的看法。
可能对于今年的市场整体是看系统性的风险、系统性的机会都不大,股票还是结构性的机会。我们现在投的还是找永续行业里被低估的龙头企业,涉及到行业各方面都有。主要是看去杠杆背景下本身的经营能力,特别是现金流作为一个主要的衡量指标,还是相对低估的这些龙头企业。
我们对整体市场的看法跟年初差不多,没有什么太多变化,只是可能略微超预期的是市场波动性的确比当时想的要大一些。但是波动性可能就需要你买股票的时候更加审慎一些,当然有一些短期的机会。二季度以来,比较比年初的时候仓位我们倒是增加了一些,因为年初的时候减得稍微多一些。二季度可能在这些波动中,各种因素导致的恐慌中,可能有一些好股票就觉得挺值得买的,又加上来了。主要的变化不大。
对于下半年,其实整体市场的看法还是和前面说的一样,去杠杆也好,贸易战也好,经济保增长也好,几者是翘翘板的关系。一方面强了,可能另一方面的力度就会大一些。比如贸易战给市场带来的压力比较大,可能去杠杆的力度就会降一降,总体维稳,保持一个区间的震荡还是大的判断,这是国内。
对于国外,其实前面嘉宾也谈到了,美联储加息的问题,美国股市的问题,的确挺让人在意的。当然美联储也不会做这种很愚蠢的决策。如果美国经济没有这么强,出现比较大的动荡,可能加息本身这个事情也会有所改变。这方面我们也关注,但有时也不是特别担心,最主要还是做好我们自己能做的,选好公司。
资管新规可能是整体去杠杆的一部分,资管新规打破刚性兑付,其实对市场最直接的影响就是使无风险收益率降低。其实长期来看,对优质的、高股息率的股票,包括管理能力很强的资产管理公司都是好事。短期这个事情我也像前面嘉宾说的,可能带来的波动性比较大。
可能资管新规对我们直接资金方面的影响倒不大,但是对市场的影响我还比较谨慎对待。所以,炒股票更严格,买这些东西更分散一点,流动性要更好一点。
金融服务业、资管行业开放我们认为是好事,本身和中国证券市场国际化、法治化、市场化是一脉相承。
投资市场开放很多年了,边际上的影响会有,但是应该不会很大。
第二,无论对中国公司的研究和把握还是对中国资金、客户的信任程度,我觉得还是本土机构有优势。我们没法跟外资机构比,倒是是一样的,肯定都是一个过程。
从整个中国证券市场发展角度来讲,投资的多样性,包括长期资金的多样性,实际上对市场的稳定肯定是好事。
从另外一个方面看,可能对这些投资机构,市场更有效,给我们带来的机会可能也更少一点,竞争会更激烈,需要我们自己多下功夫提高水平。总体来讲对中国证券市场、金融市场是利大于弊。
责任编辑:张恒
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