黄金供求分析：下跌10%之后目前金价处于什么位置?

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　　在过去三个月中，黄金在再次触及1370美元高位之后，稳步下挫了130美元左右（接近10%）。一些分析师预测金价将大幅下跌，甚至有人预测到今年年底，金价至少下跌500美元。

　　然而，从技术角度来看，白银即将爆发，黄金正在反弹。就在上周，黄金周线收涨2美元，但白银下跌了10美分。

　　那么什么能推动金属价格走高呢？当然，期货市场的投机客可以通增加多仓来推高金属价格，但最终还是转向抛售。除非真正的买入贵金属。

　　从当前来看，零售金币和金条的需求疲软。印度卢比在今年全年一直在贬值，印度人平均买入黄金的数量较去年12月末下降7%左右。

　　俄罗斯卢布在1月底达到顶峰，随之下滑。自2月初触及高峰以来，人民币汇率下跌约6%。

　　这些货币之所以出现这样的走势，原因很简单。世界各地的政府和企业都曾借入美元。他们的收入以当地货币计算。这种不匹配产生了风险。

　　（摩根大通新兴市场货币指数）

　　新兴市场货币的下跌，加剧了全球美元债务人的问题。这使得它们的本地债券和货币更加不具有吸引力。

　　接下来就是恐慌的到来，投资者会急于将纸币换成贵金属。然而，黄金和白银的跌势并未出现逆转。

　　对冲基金经理Keith Weiner表示，或许可以从供需基本面来观察一下黄金现在处于什么位置。

　　先观察金银价格走势，从图中可以看出，黄金和白银在最近一段时间都出现下跌。

　　其次，金银比率在本周上升。

　　下图显示的则是黄金供需水平和以美元计价的金价，蓝线为金属充裕程度（Basis），红线为稀缺程度（Cobasis），绿线为以美元计价的金价。

　　从中可以看出，黄金的稀缺性正在上升，但是上周金价并没有下跌。

　　白银市场也发生了相同的情况，稀缺程度同样在上升。

　　来源：瑞摩黄金头条

责任编辑：张瑶