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来源：图表家
空头回补风险达到极端，黄金或强势复苏
Bloomberg Intelligence分析师Mike McGlone称，良好的支撑以及极端的净空仓将助黄金价格急速反弹。
基金经理持有的黄金期货净空头头寸达到2006年以来最高水平。与此同时，金价自2015年末触及熊市低位附近以来，首次测试52周布林带下轨。随着价格越发1200支撑，黄金应当会需要某种形式的负面冲击，以令价格维持在该位置上方。
黄金/原油比接近较长期支撑水平，这对黄金而言是利好。该比率处在18.4，重返2007年以来的均值水平。在2008年于6附近触底后，该比率不断走高，同时黄金跑赢原油。
随着WTI原油努力突破70，黄金陷入十年来最窄交投区间，黄金/原油比可能会走低，但存在急剧反转回升的风险。
通胀上升，美元走软，以及股市波动率见底将会成为推动黄金打破窄幅交投区间的主要驱动力。一旦地缘政治问题平息，油价回调20%的风险就会很高，这在始于2016年的本轮牛市中很常见。
原油强势与黄金弱势的差异已经接近纪录极值，这支持向均值回归。2002年前后到2008年金融危机期间，由于美元处于下跌趋势，原油和黄金走势十分积极。类似的模式似乎逐步浮现，特别是鉴于美元走势与2002年筑顶时颇为相似。
综上，McGlone认为，黄金接近关键支撑位的同时，净空头持仓达到极端水平，加之黄金/原油比走势也有利于黄金，金价很有可能强势回升。
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