美元走强令金价失守千三关口 短期下行风险加大

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　　【COMEX贵金属周报】美元走强令金价失守千三关口，短期下行风险加大

　　来源：国际衍生品智库 

　　周度走势综述
    近一周来金银价格呈现冲高回落，因美元指数持续振荡走强，尤其在5月15日，金银价格承压暴跌，正式向下跌破持续整理了逾一周的振荡平台，显示多空争夺之际，以空方胜出为主。而美元指数走强的基础在于欧元区、英国等其他主要经济体的央行加息预期往后延迟，而美国近期公布的经济指标表现强劲，令市场加强了美联储年内加息节奏加快的预期，同时截止5月15日美国10年期国债收益率报3.08%，创下近七年新高，令市场对全球利率水平上升的担忧攀升。其中本周CMX银主力合约（SIM8）录得1.39%的跌幅，低于同期CMX金主力合约（GCM8）录得的1.89%的跌幅，因美元走强对黄金的打压稍强于白银。目前COMEX黄金有效跌破1300美元/盎司之后，下跌空间有望打开。

　　上周要点回顾

　　伊以互相开火，冲突加剧

　　据以色列《国土报》10日报道，以色列军方当天指控称，当地时间9日深夜至10日凌晨，叙利亚境内的伊朗军队向以方控制的戈兰高地发射近20枚火箭弹，其中1/4被以防空部队“铁穹”防御系统成功拦截，其余导弹也未造成人员伤亡和财产损失，作为回应，周四（5月10日），以色列军方对伊朗在叙利亚境内的军事设施发动攻击，这是数十年来，以色列在叙利亚境内展开的最大规模军事行动之一。总部设在英国的叙利亚人权观察组织10日表示，以色列本次袭击造成至少23人死亡。中东地区一触即发的战局令国际社会备感担忧。德国总理默克尔10日警告称，中东地区敌对状态的升级是事关“战争与和平”的问题。法国总统马克龙也呼吁双方不要让事态扩大。俄罗斯外长拉夫罗夫10日称，希望以伊两国通过对话解决问题。美国则选择对以色列给予毫无保留的支持。美国白宫10日发布推文就伊朗袭击以色列目标一事予以谴责，并称对以色列的自卫权利表示强烈支持。

　　英国央行如期维持利率不变，但年内加息预期犹存

　　5月10日（周四）英国央行宣布维持利率不变，议息会议后的声明显示，英国央行短期内并不急于加息。不过英国央行行长卡尼在接受BBC采访时，肯定了年内央行将加息一次的可能性，市场预期最快今年年底。但同时也表示，如果经济放缓，英国央行也会调整政策，近一周英镑/美元主力承压下滑0.32%。瑞穗银行分析师预计，如果英国退欧谈判紧张不顺利，则英镑今年有望跌至1.3水平。

　　美国10年期国债重返3%之上，且创下近7年新高

　　截止5月15日（周二），美国10年期国债收益率报3.08%，为连续第二日重返3%关口之上，且创下近七年（2011年5月25日来）新高，2年期国债收益率报2.58%，创下2008年7月30日来的新高，从而刺激美元指数止跌反弹，再度站上93之上，创下年内新高水平。彭博对58位分析师进行调查得到的中值预期显示，10年期国债收益率到2018年底将达到3.19%。

　　朝鲜取消与韩国高级别会谈

　　据朝中社5月16日（周三）凌晨发表的公报，鉴于韩国与美国近日开展联合军演等挑衅与对抗行为，朝鲜不得不中止原本预计于今日举行的北南高级别会谈。同样是今日凌晨消息则是关于“特金会”，美国国务院表示，没有收到来自朝鲜关于威胁取消“特金会”的消息，将按照计划继续筹备。此外，朝鲜方面表示，如果美国坚持让朝鲜放弃核项目，朝鲜将重新考虑与美国的峰会。

　　基金持仓数据

　　在ETF持仓方面，SPDR Gold Trust截至5月15日黄金ETF持仓量为856.17吨，较5月8日的866.77吨减少7.96吨或0.92%，创下年内4月5日来的低点；截至5月15日iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9940.41吨，较5月8日的10054.63吨减少114.22吨或1.13%，创下近半个月来的低点，数据显示，黄金白银的ETF资金减仓的意愿有所攀升。
    在CFTC非商业持仓方面，美国商品期货交易会员会公布的持仓数据显示，截至5月8日当周，投机基金在COMEX黄金期货上的净多持仓为107440手，创下去年7月25日来的次低，较上一周微增661手，因投机多单减幅低于空单。其中，多单持仓为198548手，较上一周续减11029手；空单持仓为91108手，较上一周减少11690手。白银方面，截止5月8日当周，投机基金在COMEX白银期货上的净持仓为净空121手，较上一周剧减7075手。其中多单持仓为72713手，较上一周增加4185手；空单持仓为72834手，较上一周减少2890手。

　　未来展望

　　针对黄金未来的表现，新加坡财富管理公司首席市场策略师Colin Cieszynski表示，未来两天（5月16日-5月17日）金价表现将非常关键，如果金价回升至1305美元以上，则大跌后所造成的恐慌情绪可能缓和，被抑制金价进一步下跌，因关键心理关口1300美元已经宣告失守，这一支撑位已转化成重要阻力；如果金价反弹，但无法攻破千三关口的阻力，则意味着黄金多头势弱，并可能造成金价更大幅度下探。

　　国际衍生品智库分析师认为，下周市场关注美朝会晤相关进展，以及美国国债收益率能否进一步攀升，而经济数据方面，则相对清淡，仅关注美国新屋开工和新屋销售等数据，若数据表现强劲，则利于美元指数进一步走高。短期来看，受市场风险情绪及美债期限利差扩大影响，美元指数整体维持偏强走势，但其长期弱势格局暂未见改变。而围绕中美贸易谈判、美朝关系的相关担忧略有放缓，但在这些风险事件未能得到最终解决之前，料其带来的不确定性仍将对金银价格构成底部支撑。目前国际金价以跌破1300美元/盎司的关键技术支撑，有望向下打开下跌空间，下方技术支撑关注1275-1280美元/盎司，建议COMEX黄金可背靠1306美元/盎司之下逢高空为主；而白银下跌空间或低于黄金，因基本金属走势出现分化，尤其是伦镍、伦铅强势上涨，给白银带来部分支撑，建议CMX银E07（SIM8）可以16美元/盎司为涨跌分界线，区间振荡操作为主。

责任编辑：何凯玲