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实际利率走高，金价或迎来上涨
黄金是全球最具争议的资产类别之一。像巴菲特之类以股票为中心的投资者认为，投资黄金毫无价值。但另一方面，黄金爱好者则以宗教般的态度来崇拜贵金属。
其实两种态度都有些偏颇，5000年来，黄金一直保持着一定的价值储备功能。但是，事实上，从1971年以来，黄金已经不再像过去的4000多年一样保值。这主要是因为各国央行量化宽松，不断加印货币，导致黄金价格受到操纵。
下图为实际利率（美国国债收益率减通胀保护债券收益率）和黄金价格走势：
可以看到两者有密切的正相关关系，也就是说，长期来看，黄金无疑拥有对冲通胀的功能。
值得注意的是，实际利率已经从为期5年的三角形中确认向上突破。
综上，未来美国将迎来更高的实际利率，大通胀时代即将来临，黄金价格或因此水涨船高。
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