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石油美元拖累金价走低 黄金中长线牛市仍可期待

http://www.sina.com.cn 2007年12月03日 01:22 理财周报

  理财周报记者 高森/文

  在原油价格大跌和美元走强的双重打击之下,国际黄金现货价格上周大幅收低,且成交量有放大的趋势。至11月30日凌晨,纽约商品交易所COMEX十二月黄金期货合约下跌5美元,至每盎司795.30美元,二月黄金期货价格跌5美元,至每盎司802.30美元。

  11月早些时候,COMEX黄金现货曾经一路狂涨创下近28年来最高水平,并一度逼近850美元/盎司的历史最高价位。

  上周初,国际黄金价格似乎走出了短期的调整,并且重新涨至830美元以上,甚至有再度冲击前期高点的迹象。但是随着上周金价回落至800美元/盎司之下,这一趋势也被破坏。

  不过,市场研究人士对于黄金价格未来的走势仍持以乐观的态度,尽管目前来看原油和美元均呈现出对黄金的打压态势,但中线来看黄金走牛的趋势不会改变。

  原油美元同时转势

  今年8月份以前,国际金价一直在630美元/盎司至690美元/盎司的箱体内波动。而进入8月份以来金价一路上涨,并于11月8日一度上探至845.80美元/盎司的价位。

  北京黄金研究经济发展研究中心主任张炳南告诉

理财周报记者,近期美元和黄金的负相关系数较以前有所加大,自从8月份美国次级贷款危机爆发以来,人们对美元的信心下降,对经济前景持悲观态度,美元出现了较大幅度的贬值,同时由升息周期进入了降息周期。

  “美元在国际市场表现疲软,人们大量抛出美元资产,8月份以后,石油和黄金资产开始上涨。”张炳南说,“次贷危机实际上就是一场信用危机,而美元的走弱导致了以美元计价的黄金价格不断上涨。”

  中国国际期货的黄金研究员詹君贵也表示,美元兑主要货币贬值幅度今年已达10.48%,美元利率在下调后,美元贬值导致的双赤字问题共存、通货膨胀水平提高、国际金属商品市场的大牛市等因素,与黄金的货币属性、投资属性及避险效能结合在一起,成为推动黄金价格上涨的主导因素。

  那么国际黄金的价格近期为什么会向下调整呢?黄金的价格变化很少可以从黄金自身找原因。张炳南认为,

石油价格的下跌带动了金价的下调。近来市场上传来了石油输出国组织(欧佩克)在下周会议上可能增产的消息,一周以来国际原油的价格也受此影响而下跌了8%左右,远离了曾经近在眼前的100美元大关。

  近日美元兑多数主要货币上涨,美国降息的预期也未能阻止美元升势是金价下跌的另一个重要原因。詹君贵认为,美联储减息预期一直是支持黄金上涨的主要因素,但这一预期在近期有弱化的倾向,加之美联储的注资行为和阿布扎比投资花旗,涉及到美国经济的基本面,也引发了金价的调整。另外,他表示投资者风险厌恶情绪的增加和获利离场,以及美元的强劲反弹,也促成了金价的下跌。

  关注美联储是否降息

  美国联邦储备委员会(Federal Reserve,简称“美联储”)日前表示,由于市场在信贷危机下流动性紧缩问题未能改善,为避免银行业在年底出现资金紧缺,美联储将在年底至明年初启动一系列注资操作,更将在必要情况下无限量注资,防止隔夜货币市场流动性枯竭。

  同时,花旗证实将引入财力雄厚的战略投资者,具有中东背景的阿布扎比投资机构将斥资75亿美元,买入花旗可换股

证券,若相关证券全部转换成股份,则阿布扎比投资机构将持有4.9%花旗的股权,成为该行第二大股东。

  在上述消息的刺激下,美国股市出现回暖,同时在一定程度上恢复了投资者对于美国经济的信心。

  不过,詹君贵表示,虽然油价大幅下跌和美元回升对金价形成了双重打压,但目前仍处于实金消费旺季,近期体现现货盘口买盘强劲,短期805至815美元区间面临一定回档技术支撑。

  他指出,根据10月份的统计,美国耐用品消费订单连续三个月下滑,美联储在12月份降息的可能性较大,中期美元还将下跌,黄金走牛的趋势不会改变。

  张炳南也表示,美国不希望自身经济就此衰退,美元贬值是中期趋势,符合美国的国家利益,因此黄金还有继续上涨的动力。在操作层面上,张炳南认为投资者可以保持目前的仓位,继续观望金价的进一步走势。如果美联储降息,则投资者可以考虑增仓。

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